이 기사는 2018년 08월 13일 17:12 thebell 에 표출된 기사입니다.

5000억원 규모 공모채 빅딜에 나섰던 롯데케미칼이 자금조달을 최소화하는 방향으로 선회했다. 회사채 만기 이상의 자금조달 계획을 접고 내부자금 활용을 병행하는 쪽으로 가닥을 잡았다. 공모 규모를 최소화한 만큼 흥행 여력이 더욱 늘어났다는 전망이 나온다.

롯데케미칼은 내달 2000억원 규모 공모채를 발행할 예정이다. 1000억원을 제시한 뒤 청약 및 금리 등을 고려해 추가로 최종 조달 계획을 확정할 계획이다. 현재 주관사 한국투자증권과 삼성증권 등과 함께 금리밴드 등 공모구조를 논의 중인 것으로 알려졌다.

롯데케미칼은 올 들어 지속적으로 공모채 조달을 검토해왔다. 하지만 급증한 영업실적과 현금창출력 덕분에 굳이 시장을 찾지 않았다. 롯데케미칼은 하반기 들어 의지를 굳힌 것으로 파악된다. 이때부터 검토 단계긴 했지만 조달 가능성이 점증하기 시작했다.

롯데케미칼은 당시 하반기 차환 물량에 더해 추가 운영자금까지 회사채 발행을 통해 마련하는 쪽으로 중지를 모았다. 당시에도 넉넉히 보유한 내부자금으로 전액 상환하거나 회사채 발행과 내부자금 활용을 병행하는 안은 거론되긴 했지만 성사 가능성은 낮았다.

실제 롯데케미칼은 대규모 회사채 만기에 대응하기 위해 5000억원 안팎의 조달을 최우선 순위에 뒀다. 오는 9월과 10월 각각 2100억원, 2000억원 등 총 4100억원의 회사채 만기가 예정돼었다. 대규모 만기가 예정된 탓에 빅딜 추진은 기정사실화하는 기류였다.

하지만 롯데케미칼은 불필요한 금융비용을 늘릴 필요가 없다는 판단 하에 조달 축소를 택했다. 특히 조달 규모를 늘릴 경우 발행 금리가 상승할 수도 있는 점도 영향을 준 것으로 분석된다. 회사채를 통한 자본시장 교감은 이어가고 비용은 줄이겠다는 의지였다.

IB 관계자는 "롯데케미칼이 여러 안을 놓고 고심했던 것으로 보인다"며 "조달 규모 극대화 등으로 굳이 무리할 필요가 없다고 판단한 것"이라고 말했다. 이어 "규모가 줄어든 만큼 롯데케미칼은 원하는 금리에 최소한의 자금조달이 가능해진 셈"이라고 덧붙였다.

롯데케미칼의 지난해 말 기준 보유 현금성자산(단기금융상품 포함) 규모는 4조 5000억원을 훌쩍 넘어섰다. 풍부한 현금성 자산은 지난해 매출(15조 8745억원), 영업이익(2조 9276억원)이 견인했다. 영업이익의 경우 창사 이래 최대치를 달성한 것으로 파악된다.

롯데케미칼의 회사채 조달은 1년여 만이다. 지난해 7월 당시 3년물과 5년물로 나눠 1000억원 모집에 나섰다. 수요예측은 성황을 이뤘다. 모두 7~8배 가량의 유효 수요가 들어왔다. 롯데케미칼은 넘치는 투자 수요를 고려해 1900억원으로 증액발행을 결정했다.