이 기사는 2020년 08월 27일 15:27 thebell 에 표출된 기사입니다.

대우건설이 올 들어 두 번째 공모 회사채를 발행한다. 발행 규모와 주관사 선정 등을 놓고 고심이 깊은 것으로 파악된다. 신용도가 A급인 만큼 기업유동성지원기구의 도움을 바라볼 수도 있다.

27일 투자은행업계에 따르면 대우건설이 9월 초 수요예측을 거쳐 중순경 공모채를 발행하기로 했다. 발행규모와 주관사 등은 논의 중이다. 대우건설 관계자는 “아직 공모채 발행을 위한 의사결정 절차가 남아있다”며 “구체적 발행규모는 정해지지 않았다”고 말했다.

대우건설은 올해 1월 9일 1회차 이사회를 열고 2020년 회사채 발행한도 승인의 건을 의결했다. 이사회에서 승인된 회사채 발행한도는 모두 5000억원이다. 이 가운데 올해 7월 1000억원이 발행돼 발행한도는 4000억원가량 남아있다.

그러나 대우건설이 공모채를 대규모로 발행하기는 쉽지 않을 것으로 전망된다. 투자심리가 썩 좋지 않아서다. 대우건설은 올해 7월 모두 1000억원으로 모집금액을 설정하고 수요예측을 진행했는데 2년물 400억원, 3년물 150억원 등 모두 550억원의 주문을 받는 데 그쳤다. 450억원 규모의 미매각 물량이 발행했다.

건설사를 향한 투자심리가 여전히 싸늘한 탓으로 분석된다. 코로나19 사태로 공모채 시장이 얼어붙은 3월 중순 이후 공모채를 발행한 A급 건설사는 한화건설, GS건설, SK건설, 대우건설 등 모두 4곳이다. 이 가운데 SK건설을 제외한 모든 건설사가 미매각 사태를 겪었다.

대우건설이 기업유동성지원기구 등 정부 정책의 도움을 받을 가능성도 떠오른다. 기업유동성지원기구는 A급 이하 발행사의 회사채나 기업어음(CP)을 매입지원하기 위해 7월 14일 출범한 기구다. 기본적으로 인수단에 참여해 미매각분이 발생할 경우 우선 인수하는 것을 원칙으로 삼고 있지만 A급 발행사도 수요예측에 참여해 지원하기도 했다.

투자심리가 여전히 개선되지 않았다고 판단할 경우 대우건설이 기업유동성지원기구를 인수단에 포함시키거나 수요예측에 도움받고자 할 수 있다는 의미다.

한편 대우건설은 나이스신용평가, 한국기업평가에서 신용등급 A-/안정적을 받았다. 나이스신용평가는 “대우건설이 주택부문에서 적잖은 이익을 창출하고 있다는 점을 고려하면 단기적으로 매출과 영업이익이 양호한 수준을 유지할 것”이라며 “주택현장을 중심으로 공사대금을 회수하면서 최근 현금흐름이 개선됐다”고 말했다.

대우건설은 올해 2분기 연결기준으로 매출 1조9632억원, 영업이익 811억원을 냈다. 지난해 같은 기간과 비교해 매출은 12%, 영업이익은 20.3% 줄었다.