이 기사는 2020년 11월 27일 10시33분 thebell에 표출된 기사입니다

한진중공업 매각이 속도를 내고 있다. 사모펀드(PEF)운용사를 비롯해 한국토지신탁, SM그룹 등이 예비입찰에 참여해 매각 흥행 가능성이 점쳐진다. 내달로 예정된 본입찰 결과에도 이같은 분위기가 이어질 수 있을지 관심이 모인다.

27일 투자은행(IB)업계에 따르면 한진중공업 매각 주관사인 삼일PwC와 한국산업은행 M&A컨설팅실은 내달 중순 본입찰을 진행한다. 현재 적격인수후보(숏리스트)에 선정된 원매자들은 상세 실사와 경영진 인터뷰(MP) 등을 진행하고 있다.

이번 매각 대상은 산업은행 등 금융기관이 보유하고 있는 보통주 63.44%와 필리핀 금융기관이 소유 중인 보통주 20.01%다. 산업은행 등 채권단은 인천북항 배후부지와 동서울터미널을 매각해 유동성을 확보한 후 본격적인 매각에 착수했다.

지난 10월 26일 실시된 예비입찰에는 KDBI-케이스톤파트너스 컨소시엄 외에 NH PE-오퍼스프라이빗에쿼티, APC프라이빗에쿼티 컨소시엄, 한국토지신탁, SM그룹 등이 인수 의향을 밝혔다. 조선업을 영위하는 전략적투자자(SI)는 없지만 재무적투자자(FI)와 건설사·해운사 등 유관업종 업체들이 뛰어들면서 인수 경쟁이 치열해졌다.

매각 흥행을 이끌어낸 '열쇠'는 영도조선소 부지 개발이라는 것이 업계 관계자들의 설명이다. 부산 북항 재개발 1·2단계 프로젝트에 근접했는 영도조선소는 전체면적 26만㎡ 규모로 부지 활용도가 높으며 개발이익이 최대 수조원에 이를 수 있을 것이라는 계산도 나온다.

유력한 원매자인 KDBI-케이스톤파트너스를 비롯해 NH PE-오퍼스PE 등 FI는 완주 의사가 있는 것으로 전해진다. 다만 몸값은 적정 수준을 넘길 수 없다는게 공통적인 입장이다. 상장사인 한진중공업은 매각 이슈로 반년 새 주가가 2배가량 올라 시총이 7000억원 중반대를 기록하고 있다. 시장에서 인수 적정가가 4000억~5000억원으로 추산하고 있는 만큼 과감한 베팅은 어렵다는데 공감대를 이루고 있다.

SM그룹 역시 높은 금액을 낼 의향이 없는 것으로 전해진다. IB업계 관계자는 "SM그룹은 목표 금액을 설정하고 인수전에 뛰어들었다"며 "소극적 대응전략을 구사함에 따라 유력 원매자에서는 거리가 좀 멀어졌다"고 말했다.

변수는 동부건설의 재무적투자자인 한토신의 행보로 모아진다. 한진중공업은 전체 매출의 절반가량을 토목·건축 등 건설업에서 내고 있다. 영도조선소 개발 이슈도 있어 한토신의 과감한 베팅이 이뤄질 수도 있다는 분석이다.