이 기사는 2023년 07월 25일 07시49분 thebell에 표출된 기사입니다

최소 수조원을 굴리는 국내 연금·공제회 자금운용 부서 관계자들은 매일이 긴장의 연속이다. 지난해 상반기부터 글로벌 경제가 흔들리면서 긴장감의 강도는 갈수록 세졌다. 주식과 채권이 마이너스(-) 수익률을 기록하면서 자금운용책임자(CIO)들의 고민이 깊어졌다.

특히 작년 실적이 집계되는 연초에 스트레스가 극심해졌다. 기관의 CIO들은 안팎에 눈치 봐야 할 곳이 많다. 마이너스로 나온 성적표는 상위기관과 가입자 등에 좋은 먹잇감이다. 벤치마크(BM)를 상회했다는 점 등을 설명해도 변명처럼 들릴 수 있기에 조심스러웠다.

이런 상황에서 다른 기관보다 상대적으로 여유가 있었던 기관은 경찰공제회다. 지난해 주식과 채권 수익률은 각각 5%, 4.1%다. 전통자산을 포함해 모든 자산군에서 플러스(+) 수익률을 기록해 투자업계의 관심을 한 몸에 받았다.

올 2월 경찰공제회의 자금운용 성과가 공식 발표되기 전 관련 내용을 보도한 적이 있다. 당시 국내 연금·공제회 관계자를 만나면 경찰공제회가 화제에 올랐다. 그들은 "경찰공제회가 주식 운용에서 플러스 수익을 냈다던데 어떻게 된 것인지 아느냐"며 기자를 취재(?)하기도 했다. 당시 경찰공제회를 바라보는 시선은 놀라움과 부러움으로 정리할 수 있겠다.

그렇게 대다수 기관의 주목을 받았던 경찰공제회가 다시 한번 업계의 이목을 집중시키고 있다. 지난 2년간 자금운용 부문을 이끌었던 한종석 금융이사의 연임 무산때문이다. 한 이사는 연임 의지를 내비쳤지만 대의원회의 동의를 얻지 못했다.

대의원회가 한 이사의 추가 임기를 동의하지 않은 정확한 배경은 아직 알려지지 않았다. 물론 대의원회도 나름의 명분이 있겠지만 업계에서는 그렇게 받아들이지 않고 있다는 점이 문제다. 일각에서는 한 이사가 지나치게 낮은 주식 자산 비중을 높여 균형 잡힌 포트폴리오 자산 구성을 추구한 점을 거론하는 관측이 있다.

이번 결정을 보며 한국의 기관투자가에서 CIO가 어려운 직책이라는 점을 여실히 깨닫게 된다. 한 이사처럼 숫자를 통해 증명하고도 인정받지 못하는 것을 받아들여야 하는 현실 때문이다.

물론 경찰공제회 역시 다른 기관처럼 시스템을 갖추고 있다. CIO 한 명의 개인기에 전적으로 의존하는 조직이 아니다. 한 이사가 퇴임한다고 자금운용 전반이 흔들리지는 않을 공산이 크다.

하지만 신임 CIO로서는 큰 부담을 안고 시작할 가능성이 큰 점이 문제다. 전임자가 비우호적인 시장 환경에서 성과를 거뒀지만 연임에 실패했다는 사실은 후임자의 어깨를 무겁게 할 수 있다.

앞으로 경찰공제회는 새로운 CIO를 맞이하는 과정에서 안팎의 우려를 최소화하는 노련함을 발휘해야 한다. 또 자금운용 전문가들이 오랜 기간 자리 잡을 수 있는 기관으로 인식되도록 하는 점도 중요한 부분이다. 그렇지 못하면 숫자로 실력을 입증한 베테랑들이 자신의 의지와 상관없이 떠나야 하는 기관으로 인식될 수밖에 없다.