이 기사는 2023년 11월 27일 16:11 thebell 에 표출된 기사입니다.

롯데건설은 지난해 말 유동화증권 매입 자금 대부분을 단기차입을 통해 조달했다. 총 차입금이 3조원 가까이 증가했다. 그만큼 이자 부담이 늘어난 결과 올해 3분기까지 누적 금융원가가 전년 동기 대비 4배 정도 반영된 상태다.

차입금의 절대 금액을 줄이는 동시에 차환을 통해 연 이자 부담을 낮추고 있다. 롯데건설의 올해 3분기 말 총 차입금은 전년 말보다 1조원가량 떨어졌다. 약 2조원을 갚고 1조원을 다시 빌리면서 저금리로 대환한 것으로 나타났다.

◇수익성 발목 잡은 이자, 금융원가 '4배' 투입

롯데건설의 올해 3분기 연결기준 누적 영업이익은 2462억원으로 나타났다. 전년 2764억원보다 302억원, 10%가량 떨어진 수치다. 원자재 가격 상승 등 수익성 악화 요인에도 불구하고 영업이익 하락폭이 큰 편은 아니다. 하지만 당기순이익은 30% 급감했다. 올해 3분기까지 1203억원으로 전년 동기에는 1723억원 수준을 기록한 바 있다.

무엇보다 금융원가가 대폭 반영됐다. 지난해 하반기부터 이어진 대규모 차입으로 이자부담이 증가한 영향이다. 올해 3분기 연결기준 누적 금융원가는 1498억원으로 나타났다. 같은 기간 누적 영업이익의 60.9%에 달하는 금액이다. 지난해 3분기 누적 금융원가 350억원보다는 327.8% 급증했다.

지난해 레고랜드 사태가 터진 뒤 신용보강한 PF 유동화증권 등을 시장에서 매입하기 위해 단기차입 위주로 자금을 조달한 탓이다. 롯데건설의 지난해 말 연결기준 총 차입금은 3조9892억원까지 치솟았다. 전년 말 1조130억원보다 293.8% 증가한 수준이다.

특히 금리가 높은 편인 단기차입금이 조달 비중이 높았다. 지난해 말 연결기준 단기차입금은 2조3643억원으로 총 차입금의 59.3% 수준을 차지했다. 전년 말 단기차입금이 300억원에 불과했던 점을 고려하면 지난해 하반기 중 유동성 위기 대응을 위해 단번에 2조원 이상의 차입을 단행한 셈이다.

최대 연 이자 20%를 웃도는 차입 내역도 있다. 롯데건설의 지난해 말 기준 사업보고서를 보면 더시티에서 380억원을 US 20.9% 금리에 빌렸다. 만기는 지난 3월 말까지로 상반기 중 상환한 상태다. 이 외 연 이자 10%에 가까웠던 단기 CP, 단기차입금도 대다수 상환을 마쳤다. 매입한 유동화증권의 재매각으로 확보한 현금을 활용했다.


◇금리 낮추기, 리파이낸싱 '주력'

총 차입금 규모 자체를 줄이는 가운데 지속적인 리파이낸싱을 통해 필요 자금에 대해서는 금리 부담을 낮추고 있다. 롯데건설의 올해 3분기 말 연결기준 현금흐름표를 살펴보면 차입금 상환이 총 2조1288억원, 차입금의 유입액이 1조1445억원으로 나타났다. 순금액으로 9843억원을 갚으면서 1조원 이상 차입금에 대해서는 이자 부담이 기존보다 낮아졌을 것으로 추정된다.

롯데건설은 분기보고서상 차입금의 상세내역은 공개하고 있지 않다. 다만 단기차입금 일반대출 항목 최대 연 이자율은 8%로 올해 3분기 말 연결기준 6281억원 정도 남은 상태다. 지난해 말에는 최대 금리 연 11%에 총 1조7434억원을 빌린 상태였다.

같은 기간 최대 금리 12%의 단기 CP 차입금은 6160억원에서 4100억원으로 줄어들었다. 최대 금리가 20.9%에 달했던 대여금 5580억원은 전액 상환 완료한 것으로 나타났다.

실제 롯데건설의 분기 기준 금융원가는 하락 추세에 있다. 연결기준 금융원가는 각각 1분기 542억원, 2분기 526억원으로 나타났다. 지난 3분기에는 430억원으로 100억원가량 감축에 성공했다. 상반기 중 만기 도래 단기차입금을 대다수 상환 및 차환한 영향이다.