[K-배터리 밸류업 리포트]TCC스틸, 오너가 지분가치 '눈덩이'②4년새 주가 80배 상승…지분가치 290억→5000억 급증
서하나 기자공개 2024-04-12 08:12:40
[편집자주]
'인터배터리 2024' 현장에는 12만명의 참석자가 몰려 문전성시를 이뤘다. 배터리 3사를 비롯해, 국내 주요 2차전지 기업의 올해 '비기'를 엿볼 수 있었다. K-배터리의 높아진 위상은 2차전지 기업의 반등을 예고하는 전주곡이라는 기대감도 커지고 있다. 더벨은 2차전지 전환 국면에서 K-배터리 밸류체인에 속한 주요 코스닥 제조사의 면면을 들여다봤다.
이 기사는 2024년 04월 09일 11:15 thebell 에 표출된 기사입니다.
코스피 상장사 TCC스틸 주가는 최근 5년간 드라마틱하게 상승했다. 오너 2세인 손봉락 회장(이하 손 회장)을 비롯한 오너일가는 2차전지 수혜주로 부각되면서 주가가 급등하자 일부 지분을 매각해 상당한 차익을 보기도 했다. 그럼에도 이들 지분율은 30%를 넘어 여전히 지배력이 굳건한 편이고 지분 가치는 오히려 불어났다.TCC스틸 최대주주는 오너 2세인 손 회장이다. 손 회장은 지난해 말 기준 주식 총 378만6949주를 보유해 지분율로는 14.45% 정도를 차지하고 있다. 이밖에 손 회장의 아들(오너 3세)인 손기영 대표이사가 4.76%(124만7779주) 등을 들고 있다. 손 회장을 비롯한 특수 관계인 지분율을 모두 더하면 약 32.95%(863만6598주)로 집계된다.
TCC스틸의 최근 5년간 주가와 오너일가 지배력을 비교해보면, 꾸준히 주가는 오르고 지배력은 계속 낮아지는 모습을 보였다. 오너일가는 주가 상승에 따른 차익을 조금씩 보면서 높은 수준의 지배력을 유지하고 있다.
TCC스틸은 창업주인 손열호 전 회장이 동원석판이란 사명으로 1959년 7월 설립했다. 1984년 12월 상장한 코스피 맏형인데 2000년도부터 손 회장이 대표이사에 취임하면서 본격적인 니켈도금강판 개발에 착수해 사업을 키웠다.
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니켈도금강판이 2차전지 수요 증가에 따라 부각되면서 주가는 가파르게 상승했다. 2020년 3월 27일 1013원에 불과했던 주가는 지난 2월 23일엔 8만5900원까지 급등했다. 4년간 무려 84배의 성장세다. 같은 기간 약 270억원에 불과했던 TCC스틸 시총도 52주 최고가(8만5900원) 기준 2조2518억원으로 2조원을 넘어섰다. 직전 거래일(8일) 종가 기준 시총은 약 1조5073억원이다.
시장에선 2차전지 생산을 위해 필요한 원자재인 니켈도금강판을 고품질로 대량 양산이 가능한 기업이라는 점이 부각되면서 주가가 오른 것으로 보고 있다. 특히 올 초엔 LG에너지솔루션에서 원통형 4680 배터리를 양산하겠단 계획을 밝히면서 동원시스템즈를 통해 공급망에 속하는 TCC스틸 주가도 함께 수혜를 본 것으로 분석된다.
이 기간 오너일가 지분율은 꾸준히 감소했다. 2019년 말 손 회장과 특수관계인의 지분율은 약 47.65%를 보였는데 지난해 말엔 32.95%로 하락했다.
손 회장은 지난해 1년간 시간 외 매매 방식으로 약 2% 가까운 지분을 매도했다. 손기영 대표는 전환사채(CB)의 전환권을 행사해 지난해 초 시세보다 싸게 매입한 주식을 시간외 매매와 장내 매도 방식으로 매각했다. 또 전문 경영인인 김영학 부사장과 오너일가의 친인척들도 일부 지분을 장내 매도 방식으로 팔았다.
오너일가는 보유 주식 수를 줄였지만 지분 가치는 오히려 상승했다. 2019년 말 주가(2720원) 기준 오너일가 지분 가치는 290억원 정도였고 2020년 말엔 481억원으로 증가했다. 2021년(약 831억원)과 2022년(약 854억원)을 거쳐 지난해 말 기준 지분 가치는 무려 5078억원에 이르렀다.
TCC스틸 경영진은 배당을 통한 주가 부양 의지도 상당히 큰 것으로 전해진다. 실제로 최근 3년간 꾸준히 배당을 실시했고 특히 지난해엔 약 83억원 당기순손실을 봤음에도 1주당 80원의 배당을 결의했다. 2021년과 2022년에도 1주당 각각 150원, 120원의 배당을 실시해 배당성향은 각각 12.08%, 10.26% 등을 나타냈다.
TCC스틸 관계자는 "아주 특이한 경우를 제외하면 꾸준히 배당하려는 기조를 유지중"이라며 "손 회장을 비롯해 경영진에서도 주가를 많이 신경쓰고 있고 꾸준히 배당하자는 의지도 있는 것으로 안다"고 말했다.
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