이 기사는 2024년 05월 08일 15:55 THE CFO에 표출된 기사입니다.

메리츠화재가 새 회계기준(IFRS17) 도입과 맞물려 퇴직연금 사업을 재개하면서 부채항목에 큰 변화가 생겼다. IFRS17 효과로 보험부채를 시가평가 하면서 부채규모를 줄일 수 있었지만 일시에 퇴직연금 관련 투자계약부채가 7조원 가까이 유입되면서 부채총액 증가의 원인으로 작용했다.

다만 보험상품 계약에 따른 부채의 증가로 재무관리 측면에선 부담이 크지 않은 것으로 평가된다. 보험상품 판매 강화로 계약서비스마진(CSM)이 증가하면서 자본항목도 동시에 커졌기 때문이다. 운용할 수 있는 자산이 커지면서 외형이 불어나고 수익이 증대되는 효과도 동시에 누리고 있다.

메리츠화재의 부채총액은 지난해 말 33조9313억원으로 집계됐다. IFRS17 도입 후 대거 감축됐던 부채총액이 다시금 증가세를 보이고 있다. 제도가 도입된 지난해 1분기 30조2745억원을 시작으로 2분기 31조2885억원, 3분기 30조8199억원 등 계속해 부채규모가 커지고 있다.

지난해 메리츠화재 부채총액 증가는 주로 보험계약부채와 투자계약부채의 확대에서 기인한다. 이 두 계정은 각각 일반보험(보험계약부채)과 퇴직연금(투자자산부채) 상품 판매에 따라 발생한다. 매년 상품 판매 규모가 커지면서 관련 자산과 부채도 증가했다.


2012년 이후 10년간 퇴직연금 상품 판매를 주안했던 메리츠화재는 2022년 판매를 재개하면서 갑작스럽게 부채총액이 급증하는 상황이 연출됐다. 퇴직연금으로 구성된 특별계정부채가 2022년 6조8030억원 계상되면서 부채총액이 크게 증가했다. 이후 관련 자산이 꾸준히 불어나면서 지난해에도 부채총액이 커지는 결과를 낳았다.

메리츠화재의 부채총액은 2019년 말 20조6843억원에서 2022년 말 34조9003억원으로 68.73% 늘어났다. 세부적으로 2021년까지 25조1695억원 수준으로 큰 폭의 증가세는 없었지만 2022년 급격히 부채가 불어났다.

메리츠화재는 퇴직연금 계약에 대해 계약자적립금 등에 상당하는 재산의 전부를 특별계정자산과 특별계정부채로 계상하고 있다. 퇴직연금 판매가 재개된 후 메리츠화재의 퇴직연금 누적 수입보험료는 6조9899억원을 기록했다. 이에 메리츠화재의 특별계정자산과 부채도 2021년 말 0원에서 2022년 말 6조8030억원까지 급증했다.

메리츠화재가 퇴직연금 사업을 재개하면서 특별계정 자산과 부채를 늘린 것은 IFRS17 도입에 대응하기 위한 목적도 있었다. 상품 판매 강화로 계약서비스마진(CSM)이 증가하면 이익잉여금이 늘어나면서 자본총액이 한층 탄탄해지기 때문이다.

이처럼 IFRS17 도입에 맞춰 퇴직연금 상품 판매를 재개한 메리츠화재는 제도 도입 이후에는 관련 자산과 부채를 다른 계정으로 재분류해 회계에 계상하고 있다. 메리츠화재는 새 회계기준이 도입된 지난해 퇴직연금을 특별계정부채에서 투자계약부채로 재분류했다. 또 회계분류에서 퇴직연금은 장기손해보험위험 측정대상에 포함하지 않았다.

이에 따라 지난해부터 퇴직연금 관련 자산과 부채는 특별계정이 아닌 투자계약 계정으로 분류되고 있다. 지난해 1분기 말 투자계약부채는 7조1597억원으로 집계됐다. 이후 관련 계약이 늘어나면서 투자자산부채도 2분기 말 8조4206억원, 3분기 말 8조4339억원, 4분기 말 9조3402억원 등 계속해 불어났다.


더불어 한동안 큰 증가세 없이 유지됐던 보험계약부채도 지난해 IFRS17 도입 이후 꾸준히 확대되는 모습이다. 지난해 1분기 말 보험계약부채는 20조4754억원을 기록했다. 이후 거듭 규모가 커지면서 지난해 말 21조5493억원까지 불어났다.

이 밖에 다른 부채항목에선 큰 변화는 없었다. 2022년까지의 부채총액 증가의 또 다른 원인이었던 차입금도 IFRS17 도입 이후 변동 없이 유지되고 있다. 메리츠화재는 IFRS17 도입 준비 과정에서 유동성 확보 목적으로 차입을 지속해왔다. 주로 후순위채를 발행해 자본력을 강화하는 전략을 펼쳤다.

후순위채 발행 규모는 2019년 8840억원에서 2020년 7480억원, 2021년 9578억원, 2022년 1조3432억원까지 불어났다. 새 제도 도입 후 2023년에는 일부 상환 등이 이뤄지면서 규모가 줄었다. 2023년 2분기 1조2437억원으로 감소한 뒤 지난해 말 1조2441억원 수준을 유지하고 있다.