이 기사는 2024년 05월 24일 08:43 THE CFO에 표출된 기사입니다.

국내 최대 가상자산거래소 '업비트'의 운영사 두나무는 2021년까지만 해도 정기예적금 외에는 별다른 투자를 하지 않았다. 그러다 2022년부터 채권, 부동산, 단기금융상품들로 자산 포트폴리오를 다변화하기 시작했다.

특히 고금리 시대에 예적금, 채권 등 이자부자산(금리소득자산) 위주로 여윳돈을 굴리면서 이자수익이 연간 470억원을 웃돈다. 이는 연간 170억원이 넘는 이자비용을 충분히 커버하고도 남아 실질 금융비용은 제로다.

◇펀드·채권·예적금·부동산 등 다양한 형태로 여윳돈 운용

두나무의 1분기 말 연결기준 현금 및 현금성자산은 6조5613억원, 이 가운데 고객예치금이 6조3222억원이다. 보통예금 등으로 필요할 때 가용할 수 있는 현금성자산은 2390억원 정도다. 그 밖에 여윳돈은 다른 자산의 형태로 투자돼 있다.

당기손익-공정가치측정금융자산을 보면 펀드로 굴리는 돈이 987억원이다. 그 중 1년 안에 현금화할 수 있는 게 281억원, 만기 1년 이상이 706억원이다. 채권으로 굴리는 돈은 4164억원으로 펀드보다 더 많다. 1년 내로 현금화 가능한 유동채권이 3145억원으로 단기채 비중이 크다.

대부분의 여윳돈은 정기예적금 형태로 운용된다. 만기 1년짜리 예적금이 6998억원으로 가장 많다. 그 외 기타금융상품으로 3372억원에 이른다. 이를 모두 합쳐 1년 내 현금처럼 가용할 수 있는 금융자산은 1조6188억원에 이른다. 여윳돈의 대부분은 이자부자산 형태로 운용되고 있다.


두나주의 이자수익은 올 1분기 말 기준 120억원, 작년 한 해에는 470억원에 이른다. 두나무는 자회사 코람코더원강남제1호위탁관리부동산투자회사를 통해 부동산 사업도 하고 있는데 이 과정에서 우리은행으로부터 2680억원을 대출 받았다. 이 같은 채무 등으로 나가는 이자비용이 1분기 말 45억원, 작년 한 해에는 120억원 수준이다. 이자수익으로 이자비용을 충분히 감내하고 남을 정도라 실질 금융비용은 제로다.

두나무는 부동산 부자이기도 하다. 업종 특성상 설비 등이 별로 들지 않는 분야라 유형자산 6144억원 중 상당분은 부동산이며 사옥 등으로 쓰지 않는 투자부동산 규모도 2005억원 수준이다. 올 1분기 중 부동산을 통해 번 임대수익은 20억원, 건물 관리 등에 쓰인 비용은 7억원이다. 작년 한해 임대수익은 105억원으로 전년(48억원) 대비 2배 이상 급증했다.

◇재무라인 주축 '김남훈-내부회계, 남승현-재무, 백동호-자금'

두나무가 본격적으로 투자 포트폴리오를 구성, 관리하기 시작한 시점은 2022년 쯤이다. 그전에는 정기예적금과 가상자산 외에는 별다른 투자자산이 없었다. 그러던 중 2022년 정기예적금이 전년 대비 2000억원 가량 줄었고 채권이 그만큼 늘었다. 기타금융자산에도 1300억원을 넣었다. 그 시점에 투자부동산도 2600억원가량 매입했다.

2022년 이후 채권은 해마다 1000억원 정도씩 증가했으며 기타금융자산도 3000억원대를 꾸준히 유지했다. 올 1분기에는 정기예적금이 2021년 이후 다시 7000억원을 돌파했다. 미국이 5.5%대 고금리를 유지하고 있는 상황에서 이자부자산만큼 여유자금을 굴리기 좋은 곳도 없었다.

아울러 두나무는 업비트 사업 과정에서 수수료 등을 코인으로 받는 경우가 많다. 가상자산의 시가가 불확실하게 오르내린다는 점을 고려하면 이 역시 투자성을 띤 자산이다. 1분기 말 현재 두나무가 보유한 비트코인은 1만6564개, 이더리움 8514개, 테더 902만9883개, 기타 가상자산 553억원어치다. 비트코인 가격이 오르면서 거래가 활발해지자 보유 가상자산도 작년 말 9860억원에서 올 3월 말 1조7743억원으로 급증했다. 이는 얼마든지 처분해 현금화할 수 있는 또 다른 비상금이다.


두나무가 이처럼 다양한 자산으로 투자 포트폴리오를 관리하는 데는 삼정KPMG와 삼성증권 출신인 남승현 부사장(CFO)을 위시로 한 재무라인이 자리하고 있다. 두나무는 김남훈 내부감사가 내부회계관리자로 내부회계관리제도 구축의 중책을 담당하고 있으며 남 CFO가 재무기획 및 운영총괄을, 백동호 재무실장이 자금업무를 총괄한다.