프로젝트펀드의 경우 높은 이해도를 바탕으로 개별 상장사에 투자하는 만큼 알파수익 창출에 용이하다는 장점이 있다. 물론 분산투자가 이뤄지지 않는 탓에 단일종목 투자리스크가 확대될 수 있지만, 펀드 운용사별 네거티브 스크리닝(Negative Screening) 전략에 따라 투자후보군에서 부실기업이 상당 부분 배제되고 있다.

르네상스자산운용은 M&A 전략을 메자닌 투자에 가미해 기업의 밸류업을 지원하는 한편, 사업 확장에 따른 주가상승을 투자결실로 얻어내고 있다. 미슐레7호 이전에는 2021년 10월 설정된 미슐레5호로 파마리서치 신주인수권부사채에, 2022년 2월 설정된 미슐레6호로 천보 전환사채에 투자했다.

올해 상반기 중 애큐온캐피탈이 신규 투자한 관계기업은 '르네상스미슐레7호일반사모투자신탁'이 유일하다. 같은기간 '씨스퀘어메자닌플러스전문투자형사모투자신탁21호', 'SKS-노틱제1호신기술투자조합' 등을 청산한 결과 관계기업 투자총액은 1186억원에서 1119억원으로 소폭 줄어들었다.

그간 애큐온캐피탈은 부동산, 인프라 특별자산 등 대체투자형 사모펀드에 주로 출자해왔다. 올해 6월 말 기준 상위 투자대상은 'KTB항공기전문투자형사모투자신탁제30-2호'(약 220억원), '타이거대체선순위대출일반사모부동산투자신탁제1호'(약 200억원), '알파선순위대출전문투자형사모부동산투자신탁1호'(약 110억원) 등이다.

'KTB항공기전문투자형사모투자신탁제30-2호'의 경우 원금회수 가능성이 없다고 판단해 일찍이 전액손상 처리했다. 약 20억원을 투자한 'QCP신기술투자조합20호'도 전액 손상된 것으로 반영했다.

애큐온캐피탈은 '이지스글로벌전문투자형사모부동산투자신탁316-2호'(약 110억원), '캡스톤전문투자형사모부동산투자신탁21호'(약 80억원) 등에도 투자하고 있다. '캡스톤전문투자형사모부동산투자신탁21호'는 대전 동구 소재의 '남대전종합물류창고'를 매입한 펀드다. 오는 11월 신탁계약기간(5년) 만료가 예정돼 있다.