이 기사는 2013년 01월 04일 17시50분 thebell에 표출된 기사입니다

하나대투증권 프라이빗에쿼티(PE)가 삼보모터스와 함께 프라코·나전 인수에 나선다. 재무적 투자자(FI)로 나서 삼보모터스가 이번 거래를 위해 세운 특수목적법인(SPC)에 출자하는 형태로 인수자금을 지원할 예정이다.

4일 인수합병(M&A) 업계에 따르면 하나대투PE는 최근 '삼보홀딩스' 출자를 위한 투자심의위원회를 열고 승인 결정을 내린 것으로 알려졌다. 삼보홀딩스는 삼보모터스가 프라코와 나전 인수를 위해 설립한 SPC다.

삼보모터스와 하나대투PE의 SPC 지분 비율은 6대 4 정도가 될 것으로 예상된다. 삼보모터스는 인수대금의 70% 가량을 에쿼티(Equity)로 조달하고, 나머지 30%는 금융권 인수금융(Loan)을 통해 마련하는 형태로 인수구조를 짰다. 인수금융은 대구은행이 맡기로 했다.

인수구조의 윤곽은 정해졌으나, 인수대금의 규모와 투자자별 정확한 부담액수는 아직 미정이다. 프라코와 나전의 지분 100%를 보유한 아크(ARKK)가 일본 업체라 인수대금을 엔화로 결제할 계획인데, 최근 엔화 약세로 환율의 변동폭이 커 대금결제일의 환율과 원화 규모를 예상하기 어렵기 때문이다.

삼보모터스가 아크에 지불할 인수대금의 규모는 80억 엔 정도다. 삼보모터스가 인수 전략을 짜고 본입찰을 준비한 10월만 해도 100엔 당 환율이 1450원 가량이라 인수대금의 규모는 1200억 원에 육박했다. 하지만 지난해 말부터 엔화가 급격히 약세를 보이며 현재 1210원대까지 떨어져 인수대금 규모는 1000억 원 수준으로 낮아졌다. 삼보모터스 입장에선 M&A 비용이 15% 정도 줄어든 셈이다.

현재 환율이 대금 지불일까지 유지돼 인수대금이 1000억 원 정도로 정해질 경우 삼보모터스가 400억 원 정도, 하나대투PE와 대구은행이 각각 300억 원 가량을 부담할 것으로 전망된다.

이번 딜에 참여하고 있는 관계자는 "환율 변화로 인수대금 규모에 변화가 올 경우 대출(Loan) 액수를 조절하는 방식으로 최종 인수구조를 짤 계획이며, 인수주체인 삼보모터스의 SPC 지분율은 인수대금 변화에 상관없이 60% 정도를 유지할 것"이라고 설명했다.

삼보모터스는 현재 국내와 체코 현지 감독기관에 기업결합신고서를 제출한 상태며 이달 말께 승인을 받을 수 있을 것으로 기대하고 있다. 인수대금은 기업결합 승인 이후 지불될 계획으로 이달 말이나 다음 달 초 정도로 예상된다.