이 기사는 2018년 07월 17일 16:02 thebell 에 표출된 기사입니다.

올해 상반기 멀티전략 헤지펀드가 9%대 변동성을 나타내며 7% 수익률을 거뒀다는 점에서 안정적으로 수익을 쌓았다는 평가를 받았다. 유일하게 마이너스 성과를 낸 롱 바이어스드 헤지펀드는 전체 전략 중 가장 높은 22%대 변동성을 나타냈다. 같은 기간 멀티 전략 헤지펀드 변동성을 두배 이상 웃돈다. 변동성 위험 대비 상당히 저조한 성과를 기록한 셈이다.

17일 더벨 헤지펀드 리그테이블에 올라온 148개 헤지펀드를 분석한 결과 이들 펀드들은 올해 상반기 단순평균으로 12.1%의 변동성을 기록한 것으로 집계됐다. 같은 기간 코스피 시장 변동성이 약 10%였다는 점을 감안하면 시장 평균보다 헤지펀드들의 변동성이 더 높았다.


전략별로 살펴보면 멀티전략 헤지펀드의 변동성은 9.88%로, 코스피 시장 수준 정도를 나타냈다. 평균 수익률은 7.01%다. 변동성을 낮추면서 이벤트 드리븐 전략 수준의 양호한 성과를 기록했다는 점이 눈에 띈다. 다양한 전략을 활용하며 변동성 장세에서 수익을 쌓아올린 것으로 풀이된다.

롱 바이어스드(Long Biased) 전략을 활용하는 22개 헤지펀드는 22.53%로 가장 높은 변동성을 나타냈다. 이들 펀드 유형은 같은 기간 3.76% 손실을 봤다. 전체 전략 중 유일한 마이너스 성과다. 리스크 대비 상당히 저조한 성과를 보인 셈이다. 주식시장이 변동성을 보이면서 6% 가량 하락한 데 직격탄을 맞았다.

롱 바이어스드 전략 헤지펀드의 위험 대비 수익률 지표인 샤프지수는 0.3 안팎에 그쳤다. 위험 1을 부담하면서 1의 성과도 내지 못했다는 뜻이다.

에쿼티 헤지와 이벤트 드리븐 전략 헤지펀드는 유사한 수준의 변동성을 나타냈다. 에쿼티 헤지 전략 펀드 총 21개의 변동성은 12.42%, 이벤트 드리븐 전략을 활용하는 34개 헤지펀드는 12.26%를 기록했다. 에쿼티 헤지 전략이 위험을 방어하는데 초점을 맞춘다는 점을 감안하면 이벤트 드리븐 전략의 헤지펀드들도 올 상반기 위험관리에 탁월한 성과를 낸 것으로 풀이된다.

하지만 이들 전략의 평균 수익률은 큰 격차를 보였다. 에쿼티 헤지 전략이 1.43% 수익률을 기록하는데 그친 반면 이벤트 드리븐 전략은 7.54% 성과를 나타냈다. 이벤트 드리븐 전략의 헤지펀드들이 위험 대비 상당히 높은 수익률을 기록한 셈이다.

픽스드 인컴(Fixed Income) 전략 헤지펀드 총 9종은 2.23%의 변동성을 기록했다. 평균 수익률은 2.44%다. 그 외 기타 전략을 구사하는 8개 헤지펀드의 변동성은 3.08%, 평균 수익률은 1.74%로 나타났다.