이 기사는 2020년 12월 29일 10:39 thebell 에 표출된 기사입니다.

중저가 커피 프랜차이즈 메가커피 경영권 매각이 추진중이다. 신종코로나바이러스증후군(코로나19) 상황에서도 가맹점을 대폭 늘리며 빠르게 성장한 곳이다. 다만 가격차가 상당해 거래 성사 여부는 미지수다.

29일 투자은행(IB)업계에 따르면 메카커피는 삼일PwC를 주관사로 선정하고 매각 작업을 추진하고 있다. 매각 대상은 하형운 메가커피 대표 보유분을 포함한 지분 100%다. 현재 사모펀드(PEF)운용사를 비롯해 다양한 예비 원매자들를 대상으로 마케팅에 들어간 것으로 알려졌다.

메가커피는 2015년 저가형 카페 브랜드를 표방하며 설립된 커피프랜차이즈 회사다. 2007년 앤하우스를 설립한 하 대표가 카페 앤하우스, 디저트 카페 파사야와 함께 '가성비'를 내세운 메가커피를 런칭했다. 저렴하면서도 양이 많아 직장인과 학생들에게 인기가 높다.

가성비 커피로 이름을 알리면서 가맹점 수도 급격히 증가하고 있다. 2016년 41개 지점에 불과했으나 지난해 805개 지점으로 20배 가량 증가했다. 올해 말에는 1205개 지점으로 일년 만에 400개 지점이 늘었다. 코로나19 확산으로 기존 커피프랜차이즈가 타격을 받았지만 테이크 아웃 중심의 운영과 배달 수요 증가로 매출 방어에 성공한 영향으로 풀이된다.



메가커피는 2016년 매출 26억원에서 2018년 163억원으로 폭발적인 성장세를 보였다. 영업이익 역시 같은기간 1억5000만에서 76억원으로 대폭 성장했다. 올해는 가맹점이 큰 폭으로 증가한 만큼 매출과 영업이익 역시 큰 성장세를 보일 것으로 관측된다.

거래 성사의 관건은 가격에 달려있다는 분석이다. IMM프라이빗에쿼티는 지난 9월 할리스커피 지분 93.8%를 KG그룹 측에 매각했다. 거래가격은 1450억원이다. EV/EBITDA를 계산하면 약 6배~6.5배 안팎의 멀티플 배수가 나온다. 앞서 거래된 앵커에쿼티파트너스의 투썸플레이스 인수(약 12~13배), TA어쏘시에이츠의 공차 인수(약 10~11배)보다 낮다. 코로나19 여파로 식음료 부분의 매력이 크게 저하된 영향이 크다.

식음료 섹터의 밸류에이션이 저하된만큼 매도자와 원매자 간의 눈높이 격차를 줄이는 것이 거래 성사의 포인트가 될 것으로 보인다. IB업계 관계자는 "메가커피 측은 높은 성장성을 보이고 있는만큼 매각 기대수준도 높다"며 "PEF들은 가격적인 측면에 부담을 크게 느끼고 있어 진척이 없는 것으로 알고있다"고 말했다.