이 기사는 2021년 04월 22일 15:43 thebell 에 표출된 기사입니다.

국내 프라이빗뱅커(PB)는 2021년 2분기 코스피 지수가 최대 3360포인트(고점 평균치)에 도달하는 등 꾸준한 우상향 흐름을 지속할 것으로 내다봤다. 다만 코로나19 재확산 우려, 금리인상 압박 등의 영향으로 상승 기대치는 전분기보다 다소 낮아졌다.

국고채 금리는 연초에 이어 상승 흐름이 지속될 것으로 전망했다. 지난해 코로나19 사태로 기준금리가 역대 최저 수준(연 0.50%)으로 낮아진 뒤 오름세로 전환한 연장선이다. 원달러 환율 전망치는 평균 1128원으로 원화약세장을 예상했다.

더벨은 증권·은행·보험사 PB들로 구성된 'thebell PB 자문단'을 대상으로 '2021년 2분기 경제전망 및 자산배분 전략' 설문조사를 이달 7일부터 21일까지 진행했다. PB자문단을 대상으로 한 서베이는 2016년 3분기부터 시작됐다.


연초 예상보다는 코스피 기대치가 낮아졌지만 여전히 강세장이 예상됐다. 전체 평균이 3161.75포인트로 집계된 가운데 고점은 3360포인트까지 예상됐다. 더벨이 'thebell PB Survey'를 운영한 이후 다시 한번 최고 수치를 찍을 것으로 내다봤다.

최근 코스피 지수는 3000대를 돌파한 후 소폭의 등락을 거듭하고 있다. 지난해부터 주식 투자 열풍이 불면서 개인투자자가 앞다퉈 증시에 뛰어든 영향이다. 4월 중순 3200대선을 돌파한 뒤 3100대 포인트에서 등락을 거듭하고 있는 흐름이다.

증권사 PB는 "올 들어서도 사실상 상승 랠리를 지속하면서 고점에 다다른 상황"이라며 "단기 상승 호재는 많지 않을 것"이라고 말했다. 이어 "코로나19 영향 지속, 이에 따른 실물 경기 우려와 금리 변동성 등도 발목을 잡고 있는 여건"이라고 덧붙였다.


금리는 상승 기류가 이어질 것이란 전망이 지배적이다. PB가 예상한 국고채 3년물 금리 평균은 1.17%로 연초(1.02%) 대비 15bp 가량 올라갔다. 연말에서 연초로 넘어가던 시점에서도 10bp 상승하는 등 지난해 3분기 저점 후 지속적으로 상승 흐름이다.

한국은행은 꾸준한 금리상승 압박에도 이달 중순 경기둔화 우려를 감안해 기준금리 동결을 결정했다. 앞서 코로나19 직후인 지난해 3월 기준금리를 1.25%에서 0.75%로 대폭 낮춘데 이어 5월 역대 최저 수준인 0.50%로 추가 인하 후 동결 기조를 이어갔다.
2분기 원달러 환율 전망치는 평균 1128.75원으로 집계됐다. 저점 평균치는 1094.75원, 고점 평균치는 1162.75원이다. 지난해 1200원대로 치솟던 환율은 하반기 이후 내리막 흐름 속에 다시 반등 전망이 나오기 시작했다. 연초 전망치는 평균 1088원 가량이었다.

PB들의 판단은 최근 환율 흐름으로 전제로 원화 약세를 점친 결과다. 1년여 동안 달러약세 흐름 속에 환율이 하락했지만 연초 조정 기류가 나타난 점을 전제했다. 최근 삼성증권에서 연말 1000원대 초반에 형성되는 등 달러화 약세 지속과는 전망을 달리했다.

또 다른 PB는 "원달러 환율의 하락세는 실물경제 회복의 속도에 따라 뒤바뀔 수 있는 등 다양한 변수가 많아 전망이 쉽지 않다"며 "PB들 입장에서는 그동안 달러화 약세에 환율이 하락하면서 일정 부분 조정 가능성 측면을 감안해 예측한 것으로 보인다"고 말했다.