이 기사는 2023년 03월 13일 18:17 thebell 에 표출된 기사입니다.

코오롱그룹의 지주회사인 코오롱이 올해도 사모채 중심의 조달 전략을 유지한다. 최근 차환 목적으로 200억원의 회사채를 발행했다.

코오롱은 2009년을 끝으로 공모채를 발행하지 않았다. 계열사 전체로 범위를 넓혀도 2021년 이후 공모채를 발행한 그룹사가 없다.

13일 투자은행(IB)업계에 따르면 코오롱은 지난 10일 200억원의 사모채를 발행했다. 만기 2년으로 이자율은 6.8%다. 발행 주관은 흥국증권이 맡았다. 지난해 8월에 이어 7개월 만에 다시 흥국증권을 주관사로 선정해 사모채 발행에 나섰다. 올해 들어선 첫 발행이다.

지난해부터 시장금리 인상이 본격화된 탓에 6%대 후반으로 금리가 정해지긴 했으나 등급 민평금리와 비교하면 상대적으로 양호한 수준이다. 코오롱은 지난해 사모채 발행 시 한국기업평가와 나이스신용평가로부터 'BBB+, 안정적' 등급과 전망을 받았다. 나이스피앤아이가 발표한 지난 10일 BBB+급 민평금리가 2년물 기준 7.787%였으니 120bp 가량 금리를 낮춘 셈이다.

이렇게 마련한 200억원은 차환용으로 쓰였다. 지난달 말 2020년 초 발행한 3년물 사모채 200억원의 만기가 도래했는데 이를 갚은 것으로 분석된다. 당시 발행 금리는 4.3%였다.

지난 3년 동안 회사채 발행 내역을 살펴보면 사모채 일변도가 두드러진다. 코오롱은 매년 500억~1000억원을 사모채 발행으로 마련해왔다. 지난해 3분기 말 별도 기준 사모채 발행 잔액은 2185억원으로 전년 말 1456억원 대비 50% 증가했다. 이번 발행을 함께한 흥국증권을 비롯해 우리은행 홍콩법인, 유진투자증권, 한국투자증권 등을 번갈아 주관사로 택하며 기관투자자 수요를 찾았다.


코오롱은 2010년 코오롱인더스트리를 인적분할 방식으로 떼어낸 뒤 공모채 시장에 복귀하지 않고 있다. 2009년 5월 1000억원 어치 공모채 발행이 마지막이다.

코오롱은 사모채 발행을 고집하는 것에 대해 특별한 이유가 없다는 설명이다. 과거 발행 때마다 조달 규모가 크지 않았고 고정적인 투자 수요를 확보하고 있어 이 같은 전략을 이어가는 것으로 풀이된다.

다만 공모채 발행을 피하는 기조는 그룹 지주사인 코오롱만의 일이 아니다. 주요 자회사인 코오롱인더스트리, 코오롱글로벌, 코오롱글로텍 등도 공모채 발행에 나선지 오래다.

계열사 중 마지막으로 공모채를 발행한 회사는 코오롱글로텍이다. 2021년 12월 200억원의 공모채를 찍은 후 시장을 찾지 않고 있다. 이 역시 2019년 이후 2년 만의 발행이었다. 코오롱인더스트리 또한 2017년에서 4년이 지난 2021년 6월 찍은 750억원의 공모채가 마지막이다. 두 회사의 공모채 만기가 내년에 다가오는 만큼 코오롱 계열사의 공모채 시장 복귀는 올해도 이뤄지지 않을 가능성이 크다.