이 기사는 2009년 06월 11일 16시30분 thebell에 표출된 기사입니다

한국기업평가는 11일 광동제약의 회사채 신용등급을 BBB에서 BBB+로 한 단계 상향 조정했다. 등급전망은 '안정적'으로 부여했다. 지난해 7월 등급 전망을 '긍정적'으로 바꾼지 1년만이다.

광동제약의 매출은 비타500과 옥수수 수염차에 집중돼 있다. 2008년 기준으로 두 제품은 전체 매출의 52.3%를 차지하고 있다.

한기평은 "경기침체에 따름 매출 변동 가능성이 있지만 확고한 시장지위를 토대로 주력제품의 꾸준한 실적시현은 이어질 전망"이라며 "보이차 및 민들레차 등 신제품의 점진적인 성장을 바탕으로 향후 안정적인 외형확대 추세와 수익기조를 보여줄 것"이라고 전망했다.

광동제약은 양호한 현금유동성을 바탕으로 실질적인 무차입상태를 유지하고 있다. 주력부문인 일반음료는 현금결제비중이 높아 운전자본부담이 크지 않고 2006년 공장 증설 및 사옥매입 이후 특별한 자금소요가 없어 내부유보자금이 쌓이고 있다.

한기평은 "2003년 이후 현금성자산이 총차입금 규모를 상회하고 있어 재무안정성은 우수하다"며 "관계자 지급보증 등 우발채무도 없고 보유자산의 담보여력을 감안하면 추가 차입여력도 충분해 재무융통성은 양호하다"고 평가했다.

2009년 3월말 기준 광동제약의 총차입금은 284억8600만원, 현금성자산은 451억1800만원으로 순차입금은 -166억3200만원을 기록했다.

한기평은 지난해 7월23일 광동제약의 회사채 신용등급을 BBB로 평가하면서 등급전망은 '긍정적'으로 조정했다. 광동제약은 '긍정적' 등급전망을 받은 지 1년 만에 BBB+로 한 단계 등급이 올라가게 됐다.