이 기사는 2017년 04월 17일 16:06 thebell 에 표출된 기사입니다.

대우조선해양 채무조정안을 두고 막판까지 고심했던 개인 투자자들이 '국민연금'을 따라 표를 던졌다. 개인 투자자들은 만기가 도래하는 회사채 전체의 약 10% 가량을 보유하고 있다. 그 규모는 약 1400억 원에 이른다.

17일 1차·2차 사채권자 집회의 결과가 공개됐다. 회차별로 각각 참석 채권자의 99.99%, 98.99%가 찬성표를 던져 가결됐다. 뚜렷한 의중을 파악할 수 없었던 개인 투자자 다수가 '찬성표'를 던졌다는 계산이다.

오는 7월 만기가 도래하는 3000억 원 대우조선해양 4-2 회사채는 △사학연금이 500억 원 △국민연금이 400억 원 △우정사업본부가 400억 원 △농협은행이 300억 원 △중소기업중앙회가 200억 원 각각 보유하고 있다. 오늘 1차 집회에는 전체 사채금액의 약 80.12%에 해당하는 2403억 5800만 원을 보유한 채권자들만 참석했다.

이 가운데 99.99%인 2403억 4700만 원에 해당하는 채권자가 찬성표를 던진 상황. 약 1000만 원 남짓을 보유한 개인투자자만이 반대표를 던졌다는 계산이다.

1차 집회에 참석한 한 기관투자자는 "개인 투자자들은 대세에 영향이 없다는 사실을 인지한 듯 상황에 대한 하소연을 하는 정도였다"고 집회 상황을 전했다.

2차 집회도 상황은 크게 다르지 않았다. 2000억 원 규모의 대우조선해양 5-2 회사채는 △우정사업본부(490억 원) △수협 (400억 원) △국민연금(275억 원) △농협은행(90억 원) 등이 보유하고 있다. 이 밖에도 전북은행·유안타증권 등의 기관투자자가 추가로 보유하고 있는 것으로 보인다.

2차 집회의 반대 비율은 1차 집회 대비 소폭 증가했다. 전체 채권금액의 약 90%인 1800억 2400만 원의 채권이 집회에 참석했고, 이 중 1782억 9000만 원을 보유한 채권자가 채무 조정안에 동의했다. 찬성율은 98.99%를 기록했다. 약 1%, 즉 전체 금액의 18억 원 가량을 보유한 채권자가 반대했다는 계산이다.

2차 집회는 상대적으로 많은 개인 투자자가 몰려있던 상황이다. 2차 집회에 출석한 사채권자는 의결권 행사를 포함해 총 32명. 약 10개 남짓의 기관을 제외하면 십수명의 개인투자자가 채권을 보유한 것으로 보인다.

2차 집회에 참석한 한 기관 투자자는 "마련된 질의응답 시간에 특별한 의사 표현을 하는 채권자는 없었으나, 보유 물량을 감안할 때 반대표는 개인 투자자에게서 나왔다"며 "대다수의 참석자가 경제적 실익이 P-플랜보다 낫다고 판단한 것으로 보인다"고 설명했다.

이 같은 기류는 '국민연금'의 결정이 주효했다는 분석이다. 실제 1차 집회에 참석한 기관 투자자 역시 "산은의 제안에 대해서 투자자들 입장에서 싫어할 이유가 없었다"며 "사채 상환에 대한 일부를 보증하니 '잘됐다'하는 정도의 기류가 형성됐다"고 설명했다.

개인투자자 다수는 막판에 마음을 결정한 것으로 전해진다.

찬성표를 던지고 나왔다는 한 개인투자자는 "국민연금 결과를 보고 오늘에서야 마음 결정을 한 투자자들이 많았다"며 "큰 돈은 아니지만 회생해서 가는게 장기적으로 더 낫다고 봤다"고 설명했다. 국민연금은 산업은행의 제안을 밤샘 검토한 이후, 채무조정안에 찬성키로 했다는 결정을 이날 새벽에서야 발표했다.

그는 "개인투자자들끼리 지속적으로 의견을 교류해 온 까페에서도 채무조정안을 둘러싼 의견이 분분했다"며 "일부는 조정안이 부결될 경우, 다양한 형태로 더 나은 보상을 받을 것으로 생각하기도 했다"고 덧붙였다.