이 기사는 2017년 11월 14일 13:50 thebell 에 표출된 기사입니다.

KB증권이 합병을 통해 몸집을 불리며 초대형 IB 반열에 올랐지만 결국 핵심 업무인 발행어음 인가를 이번에는 받지 못했다. 당국은 구체적 사유를 밝히지 않았지만, 구 현대증권 시절 불거진 대주주 신용공여, 불법자전거래 등의 이슈에 발목이 잡힌 것으로 파악된다. 문재인 정부 출범 후 초대형 IB에 대한 시각이 보수적으로 바뀐 것도 영향을 미친 것으로 보인다.

KB증권은 일단 결정을 받아들이고 금융당국의 추가 인가를 기다리겠다는 입장이다. 앞선 증권선물위원회에 상정되지 못하면서 이미 예정된 수순이기도 했다. 당분간은 투자자산 선점에서 우위를 점하기 힘든 만큼 발생할 간극을 최소화하는 데 힘을 쏟을 것으로 보인다.

금융위원회는 5곳의 대형 증권사에 대한 자기자본 4조 원인 종합금융투자사업자 지정 및 한국투자증권에 대한 단기금융업(발행어음 조달) 인가를 심의·의결했다. 나머지 미래에셋대우, KB증권, NH투자증권, 삼성증권 등 4곳은 단기금융업 인가에 실패한 셈이다.

당장 KB증권은 내부 분위기가 뒤숭숭한 것으로 전해진다. IB사업부 내 기업금융본부는 물론 ECM본부 등 발행어음을 통해 북을 활용할 수 있는 곳의 허탈감이 큰 것으로 전해진다. 경쟁사가 먼저 단기금융업무를 시작하면서 뒤처질 수 있다는 우려도 커지고 있다.

금융당국에서는 발행어음 비인가에 대한 사유를 명확히 밝히고 있진 않지만 구 현대증권 시절 제재를 받았던 이슈에 발목이 잡힌 것으로 업계는 보고 있다. 대주주 신용공여, 불법자전거래 등의 문제로 합병 전 KB투자증권에 대한 이슈는 아니었다는 설명이다.

시장 관계자는 "합병을 통해 4조 원 이상의 자기자본을 만드는 등 초대형 IB의 밑그림을 그려갔지만 정작 과거 현대증권 문제에 발목이 잡힌 것으로 보인다"며 "기대가 컸던 만큼 인가를 받지 못하면서 실망감이 큰 것도 사실일 것"이라고 설명했다.

문재인 정부 들어 초대형 IB에 보수적인 시각으로 돌아선 점도 영향을 끼친 것으로 보인다. 단기금융업무 허용에 대한 리스크를 고려해 일괄 인가보다는 순차적 허용을 선택했다는 평가다. 진행 상황을 보며 추가 인가에 나설 것으로 예상되는 대목이다.

KB증권 역시 딱히 당장은 대응하기 어려운 만큼 금융당국의 추후 결단을 기다리겠다는 입장이다. 현재 KB증권은 경영기획본부 산하 부서에서 초대형 IB 사업을 준비해온 것으로 알려졌다. 종합금융투자사업자과 단기금융업무를 각각 나눠 금융당국과 협의해왔다.

KB증권 관계자는 "어떤 이유 때문에 안된다고 공식적으로 들은 내용은 없다"며 "일단은 금융당국에서 인가해주는 게 중요하기 때문에 기다려보는 수 밖에 없을 것으로 본다"고 말했다. 이어 "순차적으로 발행어음사업을 인가해줄 것으로 기대한다"고 덧붙였다.