이 기사는 2017년 10월 27일 15:31 thebell 에 표출된 기사입니다.

초대형 투자은행(IB)의 발행어음 허용이 은행권 여신시장에 미치는 영향이 미미할 것이라는 주장이 나왔다. 일각에서 제기되는 은행의 영업권 침해 논란은 지나친 기우일 뿐이라는 지적이다. 은행 기업대출에 파장을 줄 정도로 규모가 크지 않고 중소기업, 모험자본 등에 초점을 맞추고 있어 타깃 고객 자체가 다르기 때문이다.

강정한 NH투자증권 신디케이션 부장이 27일 오전 서울 중구 플라자호텔에서 열린 2017 더벨 캐피탈마켓포럼에서 초대형 IB 영업전략과 기업 조달환경 변화에 대해 발표하고 있다.

강정한 NH투자증권 신디케이션부장(사진)은 27일 더벨이 주최한 2017 캐피탈마켓 포럼에서 '초대형 IB 영업전략과 기업 조달환경 변화'라는 주제로 발표했다. 그는 "초대형 IB와 관련해 은행의 영업권이 침해될 수 있다는 우려는 지나친 기우일 뿐"이라며 "초대형 IB의 타깃은 우량 기업 대출에 주력하는 은행과 다르다"고 강조했다.

연내 출범 예정이었던 초대형 IB는 최근 암초를 잇따라 만난 상태다. 이달 초 금융행정혁신위원회가 초대형 IB에 대해 "은행 수준의 자기자본 규제가 필요하다"는 입장을 당국에 전하면서부터였다. 같은 시점 은행권도 영업권 침해가 우려된다는 입장을 밝혔다.

강 부장은 초대형 IB와 은행의 영업권이 크게 겹치지 않는다는 점을 강조했다. 그는 "초대형 IB는 중소기업, 모험자본 등 은행이 대출하지 않는 영역에 집중한다"라며 "향후 규모가 커졌을 때 경쟁하지 않겠냐는 우려 때문에 은행권에서 문제를 제기한 것"이라고 말했다.

은행 기업대출에 미치는 영향이 크지 않을 것이란 견해도 덧붙였다. 올 상반기 기준 은행의 기업대출 규모는 총 458조 8000억 원이다. 반면 초대형 IB 대출 여력은 최대 5조 9000억 원 수준에 불과하다.

그는 "기업대출의 경우 은행계 증권사가 경쟁 우위에 있을 것"이라며 "국내 IB 부문의 부동산 역량이 뛰어난만큼 발행어음 운용 시 부동산 자산 규모의 급증이 예상된다"고 말했다.

그는 회사 별 발행어음 운용 포트폴리오가 크게 다르지 않을 것으로 전망했다. 초기부터 자산을 공격적으로 투자하기엔 현실적으로 어렵다는 이유에서다. 구체적으로는 현금및현금성자산과 국공채 등에 20~35%, 대출과 증권인수 등 기업금융에 50~68%, 부동산금융에 12~30% 정도씩 투자할 것으로 봤다.

그는 "모험자본 비중을 늘리고 싶어도 리스크 부서와의 합의가 뒷받침돼야한다"라며 "발행어음 운용수익률의 성패는 어느 증권사가 리스크에 개방적인 자세를 갖는가에 따라 갈릴 것"이라고 말했다.

발행금리와 운용금리는 각각 1.8%, 3.3% 정도가 될 것으로 예상했다. 다만 시장 선점 차원에서 회사 간 경쟁이 심화될 경우 발행금리는 2% 초반까지 상승할 수 있다는 게 그의 생각이다.

그는 "기준금리 인상 가능성도 있어 발행금리는 소폭 더 올라갈 수 있다"라며 "초기 성과는 미미하겠지만 운용규모가 빠르게 늘어날 경우 성과를 기대할 수 있을 것"이라고 말했다.