이 기사는 2018년 07월 10일 15:10 thebell 에 표출된 기사입니다.

한국IT펀드(KIF)가 루키리그를 신설하며 신생 벤처캐피탈 발굴에 나섰다. 운용사 풀이 한정적이라는 업계의 인식을 탈피하고 출자사업 흥행을 유도하기 위한 목적으로 풀이된다.

한국통신사업자연합회(KTOA)는 '2018 KIF투자조합 출자사업'에서 초기 스타트업 펀드의 콘테스트를 루키리그로 진행한다. 지원 자격을 신생 및 소형 운용사로 한정한다는 의미다.

루키 기준은 KIF투자조합을 결성한 적이 없으며 벤처조합의 운용자산(AUM)이 1000억원 이하인 벤처캐피탈이다. 공동 운용(Co-GP)조합의 경우에는 약정총액의 50%를 인정한다. 사모투자조합(PEF)은 AUM에 포함되지 않는다.

다른 주요 출자기관(LP)도 루키리그와 비슷한 제한 경쟁 제도를 운영하고 있다. 앞서 루키리그를 도입한 KDB산업은행과 한국성장금융투자운용의 기준은 상당히 엄격하다. △설립 5년 이내 △블라인드 펀드 기준(PEF 포함) AUM 500억 미만 △산업은행·성장금융의 출자사업 선정 경험 없음 등 3가지 조건을 모두 만족시켜야 루키리그 지원이 가능하다.

모태펀드도 일부 분야에서 신설 경쟁 제도를 도입했다. △등록 2년 이내 창업투자회사 △모태펀드 출자를 받은적 없는 등록 5년 이내 창업투자회사 △LLC 중의 한 가지에 해당되면 제한경쟁 분야에 지원할 수 있다.

국민연금은 예비운용사라는 이름으로 제한경쟁을 실시하고 있다. 청산 중인 펀드를 포함해서 현재 국민연금의 펀드를 운용하고 있지 않은 운용사가 대상이다. 업력과 AUM 등의 기준은 없다.

출자기관들이 제한경쟁 분야를 두는 목적은 운용사 풀을 확대하기 포석이다. 정량적 평가에서 높은 점수를 받는 중대형사들이 계속해서 출자금을 받아가는 것을 막을 수 있기 때문이다. 이에 주요 LP들은 정량적 트랙레코드는 부족하지만 성장 가능성이 있는 운용사를 발탁해 기회를 부여한다.



KIF도 기존 자펀드 운용 경험이 있는 운용사들이 재차 운용사로 선정되는 경우가 많았다. 이런 인식 때문에 KIF 출자사업에 그다지 관심을 갖지 않는 운용사들이 제법 있었다. 이에 KIF는 역량있는 신생사를 발굴하고 출자사업에 대한 관심을 불러일으키기 위해 루키리그를 신설한 것으로 풀이된다. 출자사업의 문턱을 낮춤으로써 출자사업의 흥행에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대된다.

또한 앵커 출자기관으로서의 위상도 강화될 수 있을 것으로 풀이된다. 지난해 결성된 KIF 자펀드의 총합은 5920억원으로 KIF 출자금의 7배에 달했다. 대부분의 운용사들이 모태펀드 및 각종 연기금·공제회의 자금을 토대로 펀드 규모를 키웠다. 이 경우 레버리지 효과를 극대화할 수 있지만 앵커기관으로서의 위상이 약화될 수 있다는 단점도 존재한다.

반면 루키리그에 지원하는 운용사들은 KIF가 앵커일 가능성이 높다. 루키리그가 출자사업에서 앵커 출자와 매칭 출자의 균형을 잡아줄 수 있는 셈이다.

한편 이번에 루키리그에 지원하는 운용사는 관리보수, 기준수익률, 성과보수 등도 자율적으로 제안할 수 있다. 존속기간도 기본 8년에서 최대 4년 연장이 가능해 다른 분야보다 유연하게 설정된 것이 특징이다.