이 기사는 2024년 02월 27일 15:43 thebell 에 표출된 기사입니다.

코오롱그룹은 2009년 12월 코오롱이 ㈜코오롱(존속 지주)과 코오롱인더스트리(신설 사업)로 인적분할하며 지주사 체제로 전환했다. 과천 코오롱타워와 같은 부동산, 자회사 지분 등을 제외한 주요 사업재산을 코오롱인더가 가져갔고 ㈜코오롱은 순수 지주사로 배당·임대·수입수수료(상표권 수익 등)를 주요 수익원으로 한다.

지주 출범 초창기 ㈜코오롱의 배당수익은 수십억원대 수준에 머물렀다. 다른 계열사들이 배당을 집행하지 않는 사이 핵심 계열사인 코오롱인더가 꾸준히 140억원 이상을 배당으로 집행했지만 ㈜코오롱이 보유한 지분이 30%대에 불과해 지주사로 직접 올라가는 금액 자체가 적었다.

그동안 코오롱인더 홀로 ㈜코오롱 배당수익을 지탱했지만 이제는 코오롱모빌리티그룹이라는 신입 회사와 기존 코오롱베니트가 가세해 힘을 보탠다. 지난해의 경우 ㈜코오롱이 지분 100%를 보유한 코오롱베니트가, 올해는 설립 2년차를 맞은 코오롱모빌리티그룹의 약진이 눈에 띈다.

◇손실에도 배당, 코오롱인더 고군분투

2010년 지주사 체제를 정비한 ㈜코오롱은 2012년(142억원) 한해를 제외하면 2017년 전까지 배당수익이 100억원을 넘은 적이 한번도 없다. 2011~2013년 80억~90억원대 수준의 배당수익을 기록하긴 했으나 전체 매출의 대부분을 임대수익과 수입수수료에서 창출했다.

배당수익원 확보에 어려움을 겪던 이 시기, ㈜코오롱이 계열사에서 수령한 배당은 사실상 코오롱인더가 담당했다. 코오롱인더는 사업 첫해인 2010년 기준 총 316억원의 배당금을 집행해 이듬해 약 93억원을 지주사로 올려보냈다.



이후에도 업황에 따라 배당금을 상향·축소하긴 했으나 단 한번도 배당을 중단한 적이 없다. 2015년 연결당기순손실(-1451억원)을 기록했음에도 배당총액은 전년도와 같은 141억원을 유지했다. 2017년 전까지 ㈜코오롱의 배당수익이 100억원 아래였던 점을 고려하면 사실상 매년 배당수익의 90%를 코오롱인더가 담당한 셈이다.

반면 2010년대 초반 코오롱글로벌, 코오롱생명과학 등 계열사의 배당금은 규모면이나 지속성 측면에서 떨어졌다. 코오롱글로벌(당시 ㈜코오롱 보유 지분율 56.85%)은 2011년 사업연도 기준 배당총액으로 78억원을 집행하긴 했으나 2012~2013년에는 배당을 하지 않았고 코오롱생명과학(22.09%) 역시 2012년(배당총액 39억원) 외에는 유의미한 수치의 배당을 집행하지 않았다.

2020년 들어 코오롱글로벌의 배당총액이 100억원을 넘어서고 코오롱베니트 역시 10억원 수준의 배당을 꾸준히 집행하기 시작하며 ㈜코오롱의 배당수익 총액도 크게 성장했다. 코오롱인더는 꾸준히 300억원대 규모의 배당총액을 집행 중이다. ㈜코오롱의 배당수익은 2021년 182억원, 2022년 218억원을 기록하며 꾸준히 임대수익을 앞지르고 있고 지난해(3분기 말 기준, 337억원)에는 처음으로 브랜드 상표권 수익을 포함한 수입수수료(255억원)를 제치기도 했다.

2018년부터 2022년까지 코오롱인더가 ㈜코오롱에 올린 배당금은 총 469억원으로 계열사 중 가장 많다. 이 기간 ㈜코오롱의 누적 배당수익은 830억원으로, 절반 이상을 코오롱인더가 담당했다. 코오롱인더 다음으로는 코오롱글로벌(누적 303억원)과 코오롱베니트(누적 52억원) 등을 꼽을 수 있다.


◇지분구조 변화, 힘싣는 후발 계열사

2022년 사업연도 기준 코오롱베니트는 배당총액으로 150억원을 결정했다. ㈜코오롱이 코오롱베니트의 지분을 100% 들고 있어 배당금 전액은 이듬해 ㈜코오롱으로 올라갔다. 매년 60억~70억원 정도의 순이익을 기록하던 코오롱베니트는 이번 배당으로 당시 미처분이익잉여금(371억원)의 절반 가까이를 활용했다.

코오롱베니트는 1999년 이웅열 명예회장과 코오롱정보통신, 미국의 컴퓨터어소시에이츠(CA) 등이 합작해 설립한 회사다. 2007년 CA가 보유 지분을 이 명예회장과 코오롱글로벌(당시 코오롱아이넷)에게 넘기고 빠져나간 뒤 최대주주가 코오롱글로벌로 바뀌었다.

이후 그룹 내 IT사업 일원화 및 이 명예회장의 코오롱베니트 지분 현물출자 등의 과정을 거쳐 2018년 ㈜코오롱이 이 회사를 완전자회사로 편입했다. ㈜코오롱이 코오롱베니트 배당 성과를 온전히 누릴 수 있는 배경이다.

앞으로 ㈜코오롱 배당수익에 기여할 새로운 계열사로는 코오롱모빌리티그룹을 꼽을 수 있다. 지난해 1월 코오롱글로벌이 수입차 사업을 인적분할해 설립한 코오롱모빌리티그룹은 이 명예회장의 장남인 이규호 부회장이 이끌고 있는 곳이기도 하다.

지난해 195억원의 당기순이익을 낸 코오롱모빌리티그룹은 사업 첫해 배당총액을 26억원으로 결정했다. 코오롱모빌리티그룹의 지분 75.23%를 보유한 ㈜코오롱은 이에 따라 올해 약 20억원 정도의 배당수익을 낼 수 있다.