이 기사는 2024년 04월 17일 08:47 thebell 에 표출된 기사입니다.

광동제약이 신성장동력으로 꼽은 건강기능식품 전진기지 KD헬스바이오를 설립 6개월만에 청산했다. 최성원 광동제약 회장 체제가 시작되며 단행한 9년만의 인수합병(M&A) 투자로 인해 포트폴리오가 겹친 데 따른 결단으로 보인다.

◇KD헬스케어, 건기식 사업 전진기지로 설립

KD헬스바이오는 지난달 말 해산 절차를 완료하고 법인 청산 작업까지 모두 마쳤다. 설립 6개월 차였던 올해 1월 해산을 결의한 지 두달만이다. KD헬스바이오는 2023년 7월 광동제약이 30억원을 투자해 신설했다.

당시 KD헬스바이오는 펀드 LP 참여를 제외하고 광동제약이 경영참여 목적으로 출자한 포트폴리오 중 4번째로 투자 규모가 컸다. 더욱이 최 회장이 경영 전면에 나선지 10년 만에 회장직에 오르고 난 뒤 성장동력으로 점찍은 게 건기식이었기 때문에 KD헬스바이오의 설립은 당연히 시장의 주목을 받을수 밖에 없었다.


KD헬스바이오는 건기식 및 화장품 영역을 사업목적으로 설정하고 출범했다. 광동제약의 지분 100% 자회사였으며 설립 후 미미하지만 순익을 내면서 사업 활동을 벌이기도 했다.

최 회장이 직접 KD헬스바이오 대표이사 자리에 올라 사업을 총괄했고 구영태 광동제약 부사장, 이채주 광동제약 전략기획실장 등 중진 임원들이 사내이사로 배치되기도 했다. 사업 확장에 대한 광동제약의 의지를 확인할 수 있는 대목이다. 그러나 설립 6개월만에 결과적으로 없던 일이 됐다는 점에 시장의 이목이 쏠린다.

◇포트폴리오 외 내부거래 이슈 풀 새로운 실마리 등장

광동제약이 야심차게 설립한 KD헬스바이오를 이른 시기 청산한 배경으로는 약 9년 만에 기업 인수로 확보한 비엘헬스케어와 사업 색채가 겹쳤기 때문으로 해석된다. 비엘헬스케어라는 이름의 회사는 작년 말 인수한 뒤 최근 광동헬스바이오로 이름을 바꿨다. 이 회사는 건강기능식품 사업을 하는 회사다.

비타500과 옥수수수염차로 성장해 온 광동제약은 미래 동력을 건강기능식품에서 찾으면서 SPC그룹 출신 임원들을 잇따라 영입하는 한편 정화영 콜마BNH 대표를 중역으로 채용하기도 했다. 마케팅 및 건강기능식품 전문성을 강화하는 차원이다.

광동헬스케어 M&A가 순조롭게 마무리되면서 자연스럽게 KD헬스바이오의 입지는 좁아졌다. 광동제약은 기존에 의약품과 의약외품(음료 등)을 생산할 수 있는 GMP 공장과 식품공장을 갖고 있었고 여기에 광동헬스케어 인수로 건기식 제조 공장까지 확보할 수있게 됐다.

KD헬스바이오 역할론 가운데 오너 회사인 광동생활건강으로 제기되던 내부거래 이슈 해소가 있었던 것도 이른 시기 청산을 결단한 데 영향을 준 것으로도 보인다. 광동생활건강은 광동제약과 내부거래 규모가 커지며 사정당국의 감시대상에 올랐다. 공정위가 부당 내부거래에 해당한다고 판단할 경우 행정 제재를 받을 수 있다.

이에 따라 시장에선 광동제약이 100% 자회사인 KD헬스바이오를 통해 앞서 제기된 내부거래 과제를 풀 것으로 전망됐다. KD헬스바이오가 설립 반년 만에 순익을 인식한 비결도 여기에 있어 보인다.

하지만 이 또한 광동헬스케어가 새로운 출구 전략으로 떠올랐다. 최대주주는 최 회장이 아닌 광동제약으로 지분율은 58.7%다. 오너 회사인 광동생활건강이 짊어지던 내부거래 이슈를 해소할 요건을 갖춘 셈이다. 자연스럽게 KD헬스바이오의 활용도가 줄어들었던 것으로 보인다.

광동제약 관계자는 "KD헬스바이오 청산과 관련해선 별도로 할 말이 없다"고 밝혔다.