이 기사는 2025년 03월 26일 14시37분 thebell에 표출된 기사입니다

㈜한화가 한화에어로스페이스 유상증자에 9800억원을 투입한다. 보유 지분율(33.95%)에 따라 배정받은 신주 물량 전부를 받기로 했다. 회사 측은 자회사의 사업 확대에 따른 기업가치 상승을 노리고 있지만 단기적으로 차입 부담은 커질 전망이다.

㈜한화는 26일 이사회를 열고 한화에어로의 주주배정 유상증자 참여를 결정했다고 밝혔다. 지분율에 따라 한화에어로의 신주 162만298주(예정발행가 60만5000원)를 배정받았고 회사는 신주 전량을 9803억원에 취득할 계획이다. 취득 후 지분율(33.18%)이 0.77%포인트(p) 낮아지는 수준에서 지분율 희석을 방어했다.

㈜한화는 방산 자회사의 기업가치 확대로 중장기적인 주주가치 상승을 위한 결정이라는 입장이다. 신주 물량 100%를 인수하며 우량 자회사의 글로벌 성장을 지속해서 지원하겠다는 의지를 시장에 내비쳤다는 설명이다.

실제 이날 오전 열린 주주총회에서 김승모 ㈜한화 대표(사장·사진)는 참석 주주에게 "㈜한화는 한화그룹의 모회사로서 한화에어로스페이스과 같은 자회사의 기업가치 증대를 통해 배당 가능 이익을 확대하고 이를 기반으로 주주가치를 제고하겠다"고 밝히기도 했다.

㈜한화 주가는 그룹 방산 사업의 호조세에 따라 계열사 지분 가치를 인정받아 상승하는 흐름을 보였다. 지난해 1년만 놓고 봤을 때 연초 2만5100원(시가총액 1조8815억원)이던 주가는 연말 2만6900원(2조164억원)으로 7.17% 올랐다. 올해 들어선 보다 가파른 상승세를 보이며 이달 10일에는 종가 5만2300원(3조9203억원)을 기록했다.

다만 유상증자에 참여할 자금을 조달함에 따라 단기적인 차입 부담은 불가피하다. 그룹 측은 이번 ㈜한화의 증자 참여 자금을 보유 현금과 금융권 조달을 통해 마련하겠다고 밝혔다. ㈜한화의 자체적인 유상증자는 없다는 입장이다.

이에 따라 부족한 현금을 채우기 위한 금융권 차입을 일으킬 것으로 보인다. ㈜한화의 지난해 말 기준 별도 현금성자산(현금 및 단기금융상품 등)은 2298억원 수준이다. 반면 총차입금은 3조8390억원으로 총차입금에서 현금성자산을 제외한 순차입금만 3조6093억원에 이른다. 특히 총차입금의 절반 이상이 단기차입금(1조4261억원) 및 유동성장기부채(8325억원) 등 1년 내 상환해야 할 단기성차입금으로 구성됐다.

단기성차입금 규모가 크긴 하지만 그룹은 ㈜한화가 추가 차입 여력을 갖춘 것으로 평가한다. 자산총계에서 총차입금과 단기성차입금이 차지하는 비중을 의미하는 차입금의존도와 단기차입금의존도가 각각 38.2%와 22.5%로 적정 수준을 유지한 덕분이다. 지난해 말 별도 부채비율 역시 194.3%로 추가 차입이 일어난다 해도 220~230% 수준으로 올라가는 데 그칠 것으로 내다본다.



이번 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행된다. 신주 상장 예정일은 6월24일로, ㈜한화는 같은달 12일에 출자를 완료할 예정이다. 이전까지 자금 조달 완료를 가정하면 상반기 말 차입금의존도 및 부채비율 등 지표가 상승할 전망이다.

㈜한화는 지분율에 따라 배정된 신주만 취득하고 초과청약분에는 참여하지 않는다는 방침을 정했다. 이번 9800억원 규모의 출자가 완료되면 ㈜한화의 한화에어로 총출자액은 1조8000억원에 이른다.