이 기사는 2024년 09월 11일 07:09 THE CFO에 표출된 기사입니다.

현대커머셜이 경영분리 이후 현대카드의 지분을 추가 확보했다. 최대주주인 현대자동차와의 지분 격차를 줄이면서 현대카드에 대한 지배력이 확대됐다.

이에 따른 정태영 부회장(사진)과 정명이 사장의 영향력도 커지게 됐다. 정태영 부회장과 정명이 사장은 현대커머셜의 지분 37.5%를 보유하며 대주주로 이름을 올리고 있다. 우호 지분도 확보하고 있어 현대카드 경영에 힘이 실릴 것으로 보인다.

◇정태영·정명이 부부, 현대차와 동일한 커머셜 지분 보유

현대카드와 현대커머셜의 지배구조를 보면 '정태영·정명이 부부→현대커머셜→현대카드'로 이어진다. 현대커머셜은 정태영 부회장과 정명이 사장이 최대주주와 동일한 지분을 보유하고 있어 영향력이 높은 계열사로 평가된다.

정태영 부회장과 정명이 사장이 보유한 현대커머셜 지분율은 총 37.5%다. 현재 정명이 사장이 지분율 25%를 보유하고 있으며 정태영 부회장의 지분율은 12.5%다. 정태영 부회장과 정명이 사장은 2008년부터 현대커머셜 지분에 참여했으며 2018년 어피너티가 현대커머셜 유상증자에 참여한 이후 현재 지분 구조가 이어지고 있다.

지배구조 재편에 따라 현대카드와 현대커머셜의 경영 독립성은 이전보다 높아질 것으로 보인다. 정태영 부회장은 현대카드와 현대커머셜 경영에만 집중하고 있다. 우호세력으로 평가받는 대만 푸본금융그룹이 현대카드 지분에 참여하면서 정태영 부회장에 힘이 실리고 있다.

경영은 분리됐지만 현대차그룹과의 사업적 연계성은 지속되고 있다. 현재 현대차는 현대커머셜의 최대주주를 유지하고 있다. 현대커머셜도 현대차그룹의 전속금융사(캡티브) 역할을 수행하며 상용차 금융 시장에서 지위를 유지하고 있다. 그룹 내 관계사·협력사와의 동반 성장까지 그룹 전반의 밸류체인(Value Chain)을 전방위로 지원하고 있다.

◇커머셜 지분 통한 현대카드 지배력 강화

현대커머셜이 현대카드의 지분에 처음으로 참여한 건 2009년이다. 한국자산관리공사(캠코)가 보유하고 있던 지분율 5.54%를 매입하며 현대카드 주주명부에 이름을 올렸다. 이 지분은 캠코가 다이너스카드가 현대카드에 인수되기 전부터 보유하고 있던 지분이다. 캠코는 공적자금 회수 차원에서 지분 전량을 매각했다.

2017년에는 지분율 19%를 추가로 매입하며 기아를 제치고 2대 주주로 올라섰다. 당시 현대커머셜이 매입한 지분은 GE캐피탈의 손자회사인 'IGE USA 인베스트먼트'가 보유한 지분율 19%다. GE와 현대차그룹의 파트너십이 종료되면서 GE캐피탈이 보유하고 있던 현대카드 지분율 43%에 대한 매각이 진행됐다. 나머지 지분율 24%는 재무적투자자(FI) 3개사가 나눠 매입했다.

현대커머셜은 현대캐피탈과의 경영분리 이후 추가 지분 인수에 나섰다. 2022년에 세 차례에 걸쳐 지분율 약 10%를 인수했다. 어피너티 컨소시엄이 보유하고 있던 지분율 4%를 인수한 데 이어 소액주주가 보유한 1.1%의 지분과 기아 지분율 5%를 인수했다. 현대커머셜은 지분율 34.62%를 확보하며 36.96%를 보유한 현대자동차와의 지분 격차를 줄였다.