이 기사는 2024년 10월 02일 16:12 THE CFO에 표출된 기사입니다.

윤해진 대표이사(사진)는 NH농협생명의 안정기를 가져왔다는 평가를 받는다. 윤 대표 취임 직전까지 NH농협생명은 지급여력비율이 악화하며 금융감독원의 주의를 받았다. 또한 저축성 보험 위주의 포트폴리오 탓에 새 회계제도(IFRS17)에 적응하기까지 보험손익 적자폭이 상당했다. 그러나 윤 대표 취임 이후 눈에띄는 개선세를 이뤄냈다.

윤 대표가 보여준 경영 역량이 연임 성공까지 이어질 지는 미지수다. 지주사인 농협금융은 일반적으로 '2+1년' 임기를 보장해주는 타 금융지주와는 달리 2년 임기 관례를 고수하고 있기 때문이다. 전임 CEO 사례를 비추어 보아도 초대 대표를 제외하고는 연임 전례가 없다.

◇경과조치 전 지급여력비율 200% 상회…보험손익도 흑자 전환

윤 대표는 새 회계제도가 본격적으로 시행됐던 2023년 1월 NH농협생명 대표이사로 취임했다. 전년까지만 해도 NH농협생명은 자본적정성 이슈로 고전을 겪고 있었다. 채권 재분류 영향으로 금리 상승기 시기 대규모 평가손실이 발생하면서 자본이 큰 폭 감소했다. 당시 NH농협생명의 RBC 비율은 당국 권고치인 150% 아래로 떨어지면서 금감원의 감시 대상이 됐다.


그러나 윤 대표 취임 후 NH농협생명의 지급여력은 꾸준히 개선세를 보이고 있다. 올 상반기 K-ICS 비율은 경과조치 적용 전 기준으로도 217%를 기록했다. 전년동기(171%) 대비 46%포인트 상승한 수치다. 경과조치를 적용하면 K-ICS 비율은 373%까지 올라간다.

가용자본을 확충 효과에 더해 자체적으로 요구자본을 줄이려는 노력이 빛을 발했다. NH농협생명은 2022년 재무건전성이 악화하자 6000억원 증자에 더해 8300억원 규모의 후순위채, 2500억원 신종자본증권을 발행하며 자본 위기에서 벗어났다. 지난해부터는 종신, 연금 보험 등 신규 상품을 출시하며 해약 위험을 낮추며 지급여력을 개선시켰다.

뿐만 아니라 보험업의 약진으로 순익 성장에 대한 기대감도 커지고 있다. NH농협생명의 상반기 순이익은 1639억원으로 전년 동기(1457억원) 대비 12.4% 증가했다. 고금리가 지속되며 투자손익은 감소했지만 보험손익은 눈에 띄게 성장했다. 상반기 보험손익은 46.9% 증가한 2815억원이다.

NH농협생명은 보장성 보험을 중심으로 재편된 포트폴리오를 바탕으로 영업력을 확대해나갔다. 상반기 보장성보험의 누적 계약 건수 및 월납초회보험료는 각각 16만8255건, 597억원을 기록했다. 전년 동기(6만5984건, 221억원)과 비교해 2.5배 이상 오른 수치다. 새 회계제도에 적합한 윤 대표의 영업 전략이 성과로 드러났다는 분석이다.

◇초대 대표 제외한 CEO 5명 모두 2년 단임

윤 대표는 보험사의 핵심 경영 지표인 재무건전성 및 보험영업 부문에서 눈에 띄는 성장을 보여줬다는 평가를 받는다. 그러나 윤 대표의 경영 역량이 연임 성공으로 이어질지는 미지수다. 실적과 별개로 농협 금융 계열사들은 지주 방침에 따라 임기가 2년에 그치는 경우가 대다수기 때문이다.

직전까지 농협생명의 대표이사를 지낸 김인태 전 사장도 취임 이후 매년 순익 경신을 이뤄냈지만 연임에는 실패했다. 역대 CEO 사례를 살펴보면 나동민 초대 대표이사가 유일하게 1년 연임에 성공해 3년 임기를 지냈다. 그 외 김용복, 서기봉, 홍재은, 김인태 전 사장은 모두 2년 임기 후 퇴임 수순을 밟았다.