이 기사는 2024년 10월 31일 07:20 thebell 에 표출된 기사입니다.

대신자산신탁의 차입금 한도가 급격하게 확대되고 있다. 지난해 11월 200억원이었던 단기차입금 한도는 10월 말 현재 2000억원으로 10배 증가한 상태다. 다만 실제 차입금 규모 증가폭은 한도 확장액을 밑돌고 있다. 대신자산신탁이 차입금을 바탕으로 신탁계정대를 투입한 뒤 유동화를 통해 재무비율을 관리하고 있기 때문이다.

31일 업계에 따르면 대신자산신탁은 최근 이사회를 열고 단기차입금 한도를 2000억원으로 확대했다. 기존 단기차입금 한도 1500억원 대비 500억원 증가한 셈이다. 한도 확대 목적으로는 선제적 자금 유동성 확보를 제시했다.

대신자산신탁의 단기차입금 한도는 빠른 속도로 증가하는 추세다. 2019년 7월 인가를 받은 대신자산신탁이 단기차입금 한도를 처음 설정한 시점은 지난해 2월로 당시 200억원의 한도를 신규 설정했다. 한도는 2023년 11월 800억원, 2024년 2월 1500억원으로 늘어난 후 이번 결정으로 또다시 늘어나게 됐다. 최근 약 1년 동안 단기차입금 한도가 10배 급증한 셈이다.

신탁업계는 올해 들어 빠른 속도로 단기차입금 한도를 늘리는 추세다. 지난 2월 KB부동산신탁을 시작으로 3월 신한자산신탁, 6월 교보자산신탁이, 7월 하나자산신탁, 8월 한국투자부동산신탁 등이 단기차입금 한도를 확대했다. 이들 신탁사의 현재 단기차입금 한도는 △KB부동산신탁 4250억원 △신한자산신탁 4000억원 △교보자산신탁 2000억원 △하나자산신탁 1000억원 △한국투자부동산신탁 4100억원 등이다.

신탁사들이 단기차입금을 확대하는 배경에는 건설부동산 경기침체에 따른 책임준공 리스크 확대가 자리한다. 다수의 사업장을 책준확약형 관리형토지신탁 형태로 수주했기 때문이다. 책준 사업지에서 시공사 자금문제가 발생해 공사 진행이 어려워지면 신탁사는 자체자금을 투입해 공사를 진행해야 한다. 책준 기한이 도과되면 준공 지연에 따른 손해배상금 지급 의무가 발생한다.

대신자산신탁 역시 다수의 사업지에 책준 확약을 제공했다. 지난해 말 기준으로 43개 사업지에 확약을 제공한 상태다. 이들 사업지에 제공된 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 대출잔액은 1조1452억원에 달한다. 6월 말 기준 책준 사업장 수는 14개, PF 대출잔액은 5826억원으로 감소한 상태다.

다만 대신자산신탁의 경우 실제 차입금 규모는 확대되지 않고 있다. 지난해 11월 이후 약 1년간 단기차입금 한도는 200억원에서 2000억원으로 1800억원 늘었지만 차입금 항목은 지난해 말 620억원에서 6월 말 990억원으로 370억원 증가에 그쳤다. 같은 기간 부채총계도 815억원에서 1120억원으로 305억원 늘었을 뿐이다.

대신자산신탁이 신탁계정대 유동화를 통해 즉각적으로 차입금을 상환하고 있기 때문이다. 유동화는 차입금을 조달해 신탁계정대 투입하고, 비용상환청구권을 기초자산으로 대출채권을 발행한다. 발행으로 유입된 자금으로 차입금을 상환하는 구조다. 이렇게 하면 대출채권에 대한 재매입 약정 등으로 인한 우발부채는 늘어나지만 실제 차입금은 늘어나지 않아 재무건전성을 훼손을 최소화하면서 자금을 조달할 수 있다.

이같은 구조가 가능했던 배경에는 대신자산신탁에 대한 시장의 신뢰가 자리한다. 대신자산신탁의 현재 신용등급은 BBB+(안정적)로 신탁업계 내에서 최고 수준을 유지하고 있다. 양호한 재무건전성과 그룹사 대신증권의 지원 가능성 등이 신용등급 산출의 근거다. 유동화 과정에서도 대신파이낸셜그룹의 금융 네트워크가 큰 역할을 한 것으로 알려졌다.

김동훈 대신자산신탁 최고재무책임자(CFO)는 "다수의 사업장을 관리해야 하는 상황에서 신탁계정대 유동화를 통해 재무여력을 유지하면서도 적재적소에 유동성을 투입하고 있다"며 "고정 이하 사업장 수도 상대적으로 적고 부실화된 채권도 없어 책준 리스크를 안정적으로 넘길 수 있을 것"이라고 설명했다.