이 기사는 2014년 12월 31일 18:48 thebell 에 표출된 기사입니다.

2014년 자산유동화증권(ABS) 시장에서는 신한금융투자와 KDB대우증권이 1위 자리를 놓고 숨막히는 레이스를 펼쳤다. 상반기에는 신한금융투자가 1위를 차지했으나 3분기 들어 대우증권이 1조 원 규모의 ABS 딜 9건을 주관하며 누적 주관 실적 1위 자리에 올랐다.

그러나 신한금융투자에는 비장의 카드가 있었다. 결국 신한금융투자는 계열사인 신한카드가 발행한 단말기 할부채권 기초 ABS를 발판삼아 대표 주관 실적 선두를 탈환했다. KB투자증권은 단말기 할부채권 기초 ABS와 오토론에 집중하며 넘버 3에 올랐다. KB투자증권의 주관실적은 계열사인 KB카드의 단말기 ABS 발행에 힘입은 바가 컸다.

◇ 신한금투, 단말기 ABS만으로 대표주관 실적 3조 넘어

더벨 리그테이블에 따르면 2014년 ABS 대표주관 1위는 3조 6388억 원의 실적을 올린 신한금융투자가 차지했다. 2위인 대우증권과는 3961억 원 차이밖에 나지 않았다.

신한금융투자의 실적 대부분은 단말기 할부채권 유동화로 쌓았다. 총 3조 4180억 원의 단말기 할부채권 기초 ABS 발행을 주관했다. 전체 주관 실적의 93.93%를 차지하는 수치다. 신한금융투자는 단말기 할부채 ABS만으로 2위인 대우증권의 주관 실적(3조 2427억 원)을 넘었다. 계열사인 신한카드를 통해 SK텔레콤 단말기 할부채권 2조 2160억 원어치를 유동화했다. LG유플러스를 통해서는 1조 2020억 원의 주관 실적을 쌓았다. 신한금융투자는 단말기 할부채 이외에 오토론, 대한항공의 항공운임채권 등을 유동화했다.


◇ 대우증권 내실 탄탄한 2위

2013년 ABS 대표 주관 1위를 차지했던 대우증권은 2014년에 2위로 밀렸다. 대우증권은 3분기에 가장 많은 딜을 주관하며 1조 원의 실적을 올렸으나 단말기 할부채권 유동화 최강자인 신한금융투자를 따라잡기에 역부족이었다. 최종적으로 3조 2427억 원의 대표 주관 실적을 기록했다.

다만 수수료율을 감안한 조정인수실적에서는 대우증권이 신한금융투자에 앞섰다. 대우증권은 1조 9487억 원의 인수실적과 10.56bp의 수수료율로 1조 9362억 원의 조정실적을 기록했다. 신한금융투자와는 842억 원의 차이가 났다.


대우증권은 다양한 기초자산을 유동화해 ABS를 발행했다. 단말기 할부채권, 오토론, 기업매출채권, CDO계약, 항공운임채권 등 다양한 기초자산을 바탕으로 ABS를 발행했다.

◇ 단말기 ABS 발행량 22% 하락 … 시장 영향력은 여전

2014년에는 단말기 할부채권 ABS 발행 물량이 2013년 대비 크게 줄었다. 이동통신 3사(SK텔레콤, KT, LG유플러스)의 영업정지로 단말기 판매량이 급감해 관련 유동화 역시 크게 줄었다. 2013년 10조 2748억 원이었던 단말기 할부채권 ABS는 2014년 7조 9232억 원으로 22%가량 감소했다.

그럼에도 단말기 할부채권 유동화가 전체 ABS 시장에 미치는 영향력은 컸다. 2014년 전체 ABS 발행 규모는 18조 3976억 원으로 이 중 단말기 할부채권 ABS가 차지하는 비중은 43.07%에 달했다. 이어 유가증권(채권), 대출채권, 자동차할부금융채권 순으로 발행 비중이 높은 것으로 나타났다.