이 기사는 2017년 04월 07일 10:19 thebell 에 표출된 기사입니다.

국내 주식형 공모펀드 설정액이 30조 원 밑으로 떨어진 가운데 개인 투자자의 펀드 시장 이탈이 두드러지고 있다. 개인 투자자들이 공모펀드 판매잔고에서 차지하는 비중도 근래 가장 낮은 수준을 기록하고 있다.

7일 금융투자협회 전자공시에 따르면 지난 2월 말 기준 공모펀드 판매잔고 중 개인투자자가 차지하는 비중은 44.45%인 것으로 나타났다. 이는 금융투자협회가 집계를 시작한 지난 2003년 이래로 가장 낮은 수준이다. 지난 2007년 말 개인투자자 비중은 82.03%에 달했으나 점차 낮아져 지난해부터 법인 판매잔고 비중을 밑돌고 있다.

*출처:금융투자협회 공시 *당해 말일 기준(2017년 제외 )

2003년부터 2007년까지 공모펀드 개인투자자 비중이 증가한 뒷 배경에는 적립식 펀드가 자리잡고 있다. 당시 미래에셋자산운용이 '미래에셋디스커버리펀드', '미래에셋인디펜던스펀드', '미래에셋3억만들기솔로펀펀드' 등을 잇달아 히트시키며 적립식 펀드가 대중적인 자산관리 수단으로 자리잡았다.

중국을 비롯한 신흥국 펀드 투자 열풍도 개인투자자 점유율 상승을 이끌었다. '미래에셋차이나솔로몬펀드', '신한BNPP봉쥬르차이나펀드', '슈로더브릭스펀드' 등이 선풍적인 인기를 끌면서 공모펀드 시장이 전성기를 보냈다.

하지만 지난 2008년 이후 개인투자자 비중이 급감하기 시작했다. 가장 큰 문제는 수익률이다. 2008년 글로벌 금융위기로 국내외 증시가 곤두박질 친게 결정적인 영향을 미쳤다. 당시 82%에 달했던 개인 투자자 비중은 2008년 글로벌 금융위기를 기점으로 하락세로 돌아섰다.

운용사 관계자는 "글로벌 금융위기 때 개인투자자들은 펀드를 조기에 손절매를 하지 못하고 증시가 바닥을 칠 때까지 가지고 있는 경우가 많았다"며 "이후 실망을 느끼고 이탈한 투자자들이 돌아오지 않고 있다"고 분석했다.

실제 주식형 공모펀드 판매잔고는 2009년 77조 원에서 지난달 30조 원 밑으로 떨어지는 등 자금 유출 흐름은 가속화되고 있다. 많은 국내 주식형 공모펀드 수익률이 코스피 지수 성장률을 하회하는 현상이 지속되면서 발길을 돌리는 투자자들이 늘어나고 있다는 것이다.

공모펀드 시장에서 개인투자자가 차지하는 비중이 줄어들면서 운용사와 판매사 수익성에 대한 우려도 제기되고 있다.펀드 시장이 기관과 고액자산가가 주로 투자하는 사모펀드 위주로 재편되고 있는데, 사모펀드는 공모펀드에 비해 판매보수와 운용보수가 낮다는 설명이다.

운용사 관계자는 "개인투자자 비중이 감소하면서 수수료 수익을 올리기에 쉽지 않은 환경이 만들어졌다"며 "펀드 운용과 판매를 위해 들이는 비용은 과거와 비슷한데 보수가 감소하면서 예전만큼 수익성을 확보하기가 어려운 상황"이라고 말했다.