이 기사는 2017년 09월 22일 11시24분 thebell에 표출된 기사입니다

코스닥 상장사 에이티젠 전환사채(CB)에 투자했던 기관투자자들의 전환권 행사가 시작됐다. 작년 8월 발행 당시보다 주가가 많이 낮아졌지만, 리픽싱(전환가조정) 등을 통해 전환가를 낮춰 쏠쏠한 수익을 낼 수 있을 것으로 전망된다.

22일 금융투자업계에 따르면 에이티젠 6회차 CB 투자자들은 이날부터 사채의 주식 전환 청구권을 행사하기 시작했다. 이날 전환이 청구된 금액은 총 37억5000만 원 어치다. 6회차 CB는 총 300억 원 발행돼 앞으로도 꾸준히 전환권 행사가 이어질 것으로 예상된다.

당시 투자자는 안다자산운용 100억 원, 시너지파트너스 100억 원, 파인밸류자산운용 50억 원, NH투자증권 30억 원, 히스토리자문 20억 원 등이다. 각 기관들은 현재 운용하고 있는 헤지펀드, 메자닌펀드 등에 에이티젠 CB를 담았었다.

안다운용은 '안다크루즈', '안다플래닛', '안다보이저', '안다메자닌' 등 4개 펀드에 골고루 나눠 편입했다. 파인밸류운용은 '파인밸류메자닌플러스' 펀드에, NH투자증권은 인하우스 헤지펀드인 'NH앱솔루트리턴'에 담았다. 시너지파트너스와 히스토리자문은 메자닌펀드와 고객 일임계좌 등에 분산시켜뒀다.

에이티젠 6회차 CB의 발행 당시 전환가액은 4만8660원이었다. 작년 9월 100억 원 규모 3자 배정 유상증자가 실시돼 전환가액이 같은 비율 만큼 하향 조정됐다. 또 전환가의 75% 수준까지 조정할 수 있는 리픽싱 조항 덕분에 이번 최종 전환가액은 3만530원으로 결정됐다. 전날 마감주가 3만3050원 보다 약 8% 낮은 수준이다.

이번에 전환권을 행사한 기관들은 에이티젠 주식을 미리 공매도 해두고 새로 발행된 물량을 활용해 갚는 방식을 채택할 것으로 예상된다. 사채 이자율은 0%라 주가 차익 이외에는 수익이 없었다.

이번 전환청구권 행사로 발행한 주식 수는 12만여 주다. 아직 주식으로 전환되지 않은 사채는 262억9500만 원 어치로 현재 주가 수준에서 전환하면 86만여 주가 새로 발행된다.

자산운용업계 관계자는 "에이티젠 CB는 주가가 낮아져도 전환가 조정을 토해 수익을 낼 수 있는 전환사채 투자 매력을 보여준 사례"라며 "아직 전환청구권을 행사하지 않은 기관들의 엑시트도 서서히 시작될 것"이라고 말했다.