이 기사는 2019년 06월 12일 15:49 thebell 에 표출된 기사입니다.

"이번 이슈에는 끼지 말자는 분위기다." 증권사들이 한진칼 주식을 담보로 한 KCGI(Korea Corporate Governance Improvement)의 대출 요청에 선뜻 나서지 못하고 있다. 주식담보대출이 증권사 입장에서 손쉬운 수익원임을 고려하면 이례적인 움직임이다. 증권사들이 한진그룹과의 비즈니스 관계 등을 고려할 때 주식담보대출로 인한 수익보다 대형 클라이언트를 택했다는 분석이다.

13일 금융투자업계에 따르면 미래에셋대우로부터 만기 연장 불가 통보를 받은 KCGI는 최근 일부 증권사들에게 한진칼 지분을 담보로 대출요청한 것으로 파악됐다. 구체적으로 어느 증권사가 응했는지는 알려지지 않았다. 다만 이같은 요청을 받았던 증권사 대부분은 난색을 표했던 것으로 알려졌다.

KCGI가 담보대출을 요청한 건 기존 주식담보대출에 대한 만기가 돌아왔고 미래에셋대우가 상환 요청을 해왔기 때문이다. 앞서 KCGI는 지난 3월과 4월 자회사인 그레이스홀딩스와 엔케이앤코홀딩스가 보유한 한진칼 주식을 담보로 총 400억원의 대출을 받았다. 만기는 3개월로 이 중 200억원이 이날 만기 도래했고, 나머지 200억원은 다음달 만기를 앞두고 있다.

KCGI는 첫 번째 주식담보대출금 200억원에 대해 결국 모 증권사로부터 자금을 유치받아 미래에셋대우에 상환한 것으로 알려졌다. 현재로서는 미래에셋대우가 다음달 만기가 돌아오는 나머지 200억원도 상환을 요구할 가능성이 높다. KCGI 입장에서는 미래에셋대우의 나머지 주식담보대출금을 상환하면서 향후 한진칼에 대한 추가 지분 매입까지 나서기 위해서는 기존에 보유하고 있던 한진칼 주식을 담보로 자금을 끌어와야 한다.

증권사 관계자는 "구체적인 조건 등을 말할 수는 없지만, 대출에 대한 의사타진이 왔다"며 "미래에셋대우와 주식담보대출이 안될 것을 예상하고 사전 작업에 나섰던 것 같다"고 밝혔다. 또 다른 증권사 관계자도 "대형사 중심으로 대출 타진을 KCGI 측이 했다고 들었다"면서도 "실제 대출을 했더라도 이를 선뜻 밝히기 어려울 것"이라고 언급했다.

증권사들이 머뭇거리는 이유는 한진그룹과의 관계 때문이다. 한진칼은 그동안 회사채 발행을 포함한 여러 딜(deal)에 미래에셋대우를 비롯해 증권사들을 인수단에 포함시켜왔다. 증권사 입장에서는 대형 클라이언트인 한진그룹과의 관계를 수백억원에 불과한 주식담보대출로 망칠 이유가 없다. 이번 대출 연장을 거부한 미래에셋대우의 행보를 두고서도 한진그룹이 우회적인 압박을 했다는 해석이 나오는 상황이다.

상황이 이러다보니 대부분 증권사들은 한진칼과 KCGI 간 분쟁이 격화되는 상황에서 무리하게 개입할 필요가 없다는 입장이다. 한 증권사 대표는 "KCGI와 한진칼 관련해서는 이번 논란에 끼지 말자는 것이 기본적인 스탠스"라며 "한진그룹이 정부의 사정권에 있는 상황에서 굳이 해석의 여지를 남기지 말자는 판단"이라고 언급했다.

KCGI에 6개월 만기 100억원 규모 주식담보대출을 제공한 KB증권은 아직 만기 연장 여부에 대한 입장을 검토할 단계가 아니라고 선을 긋고 있다. KB증권은 만기가 도래하는 오는 11월로부터 한두 달 전부터 KCGI와 만기 연장 여부에 대한 논의에 나설 것으로 알려졌다.

KCGI는 국내외에서 자금줄을 제공하려는 곳이 다수 있기 때문에 추가 자금 확보에는 문제가 없다고 밝혔다. 다만 증권사 대부분이 KCGI에 대한 주식담보대출 제공을 꺼리고 있는 상황에서 KCGI는 증권사 외에 다른 자금 조달처를 공략할 가능성도 높게 점쳐진다. 헤지펀드, 캐피탈사, 한국증권금융, 해외기관 등을 자금 조달처로 이용할 수 있을 전망이다. 이에 대해 한국증권금융 관계자는 "KCGI로부터 관련 요청이 왔는지 밝힐 수 없다"고 답했다.