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신한 품에 안긴 네오플럭스, 투자활동에 변화 있을까 네트워킹 활발·자금조달 긍정적…의사결정 경직성 우려도

노아름 기자공개 2020-07-29 11:13:41

이 기사는 2020년 07월 28일 19:15 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

신한금융그룹이 네오플럭스 인수 우선협상대상자(우협)로 결정됐다. 두산그룹에서 신한금융그룹으로의 대주주 변화가 네오플럭스에 어떤 변화를 가져올지 업계 관심이 쏠린다.

단적으로는 금융그룹 산하로서 자금조달 면에서 보폭이 넓어질 수 있다는 진단이 나오기도 하지만 일부 의사결정의 경직성을 야기할 수있다는 우려의 시선도 존재한다.

28일 관련업계에 따르면 ㈜두산은 신한금융지주를 네오플럭스 인수 우선협상대상자로 내정하고 채권단의 최종 판단을 기다리고 있다. 이르면 이번 주 채권단의 결정이 이뤄질 예정으로 전해진다.

네오플럭스는 ㈜두산이 지분 대다수를 보유한 곳으로 그간 투자 중추이자 그룹의 싱크탱크 역할을 해왔다. 벤처캐피탈(VC)과 사모투자펀드(PEF)를 동시에 운영해왔지만 운용자산(AUM)이나 트랙레코드를 감안하면 VC로서의 매력도가 높다는 평가를 인수·합병(M&A)업계에서 받아왔다.

신한금융이 금융그룹 중에서는 유일하게 네오플럭스 인수를 위한 실사를 진지하게 진행해왔던 이유도 매물로 나온 몇 안되는 VC라는 점 때문이다. 몇몇 전략적투자자(SI)와 재무적투자자(FI)가 네오플럭스 인수에 관심을 보였지만 막판까지 인수의향을 유지해 온 원매자는 신한금융지주가 사실상 유일했다. 다만 매각가와 딜 종결성 등을 종합적으로 고려할 수밖에 없는 채권단의 판단을 기다려왔던 상황이다.

결국 신한금융 행이 유력해진 상황에서 업계 관계자들은 인수종결 이후 네오플럭스의 투자활동에 어떤 변화가 나타날지 주목하고 있다. 우선 대주주 변경이 이뤄지면 신한금융그룹 GIB 등 지주사 내 출자자들과 네트워킹이 기존보다 활발해져 자금조달과 펀드결성의 난이도가 낮아질 수 있다는 진단이 나온다.

다만 대형 조직 산하에서 의사결정이 보수적으로 이뤄지거나 경직된 판단이 우려된다는 목소리도 있다. 한 비독립계 PEF 운용사 관계자는 “은행 계열 운용사의 경우 의사결정이 소극적이거나 다소 경직되어있다는 인식이 대부분”이라며 “투자결정 속도가 느리기도 해 시장에서 긍정적인 평판을 받는 경우가 드물다”고 말했다.

네오플럭스 내부적으로도 대주주 변경에 따른 기대감과 우려감이 공존한다. 금융지주 산하에서 시너지 효과를 기대하는 목소리도 있지만 투자활동의 일관성 혹은 연속성이 보장될지 여부를 걱정하는 시선도 일부 있는 게 사실이다. 두산그룹 구조조정 과정에서 매각 공식화 이후 업계 관계자들은 운용역 이탈 움직임 또한 예의주시해 왔다.

물론 금융계열 산하 운용사로 배치된다하더라도 실질적인 투자활동에는 큰 차이가 존재하지 않을 것이란 전망도 있다. 기존 운용역 이외에도 외부 투심위원들이 투자심의를 진행해왔기 때문에 개별 투자 건에 영향을 미칠 가능성이 낮다는 이유에서다.

투자은행(IB)업계 관계자는 “네오플럭스가 주주 변동 이후 존재감을 드러낼 수 있을지 궁금해진다”며 “당분간 변화가 두드러지지는 않겠지만 향후 상황을 지켜볼 필요가 있을 것”이라고 말했다.
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