이 기사는 2009년 05월 29일 09:38 thebell 에 표출된 기사입니다.

한국기업평가가 29일 흥국생명보험의 보험금지급능력 전망을 안정적에서 긍정적으로 조정했다. 등급은 AA-를 유지했다.

유상증자 등에 따라 지급여력비율이 제고된 데다 리스크(위험) 관리 노력이 이뤄지고 있는 점을 반영했다.

흥국생명보험은 2008회계연도 들어 880억원 규모의 유상증자와 1000억원어치 후순위채 발행으로 급격하게 저하됐던 지급여력비율을 다시 끌어올렸다. 지난해 3월 흥국생명보험의 지급여력비율은 151.3%. 2008년 말에는 178.2%로 증가했다.

박광식 한기평 수석연구원은 "근래 자산운용에서 안전자산의 비중이 늘고 있다"며 "금융부문 확대를 추진하는 태광그룹의 지원가능성을 고려할 때 향후 지급여력비율이 안정적으로 관리될 것"이라고 내다봤다.

흥국생명보험은 과거 수익성 중심의 자산운용을 보여왔다. 대형 3사에 비해 국공채 등에 대한 투자비중이 낮고 대출채권 운용비중이 높았다.

하지만 2008년 3월 12.7%를 기록한 국공채와 특수채 비중은 2008년 12월 20.1%로 증가했다. 같은 기간 대출채권 비중은 38.7%에서 35.0%로 낮아졌다. 이러한 운용상의 변화가 리스크 관리 측면에서 긍정적이라는 게 한기평의 분석이다.

다만 국내 자산운용 환경의 변동성을 감안해 지속적인 자본확충이 필요하다는 진단이다.

한기평은 지난해 5월 해외투자 유가증권관련 손실에 따라 지급여력비율이 떨어졌다며 흥국생명보험의 보험금지급능력 등급을 AA에서 AA-(안정적)로 하향했다.