이 기사는 2024년 04월 05일 07:50 THE CFO에 표출된 기사입니다.

KCC글라스가 현대자동차와 기아자동차 등 주요 매출처로부터 발생하는 안정적 수익 창출을 바탕으로 우수한 재무구조를 이어가고 있다.

금융감독원 전자공시시스템에 따르면 KCC글라스는 작년 연결 매출 1조6801억원, 영업이익 950억원을 기록했다. 영업이익률은 5.7%다.

2022년 매출 1조4437억원 대비 작년 매출은 16.4% 늘어났으나 영업이익은 20.3% 감소했다. 2022년 영업이익은 1192억원이었다.


KCC는 유리 회사다. 건축용 유리와 자동차용 유리를 생산한다. 이외 홈씨씨, 바닥재 등 인테리어 상품을 유통한다. 매출에서 가장 높은 비중을 차지하는 사업 부문은 유리 제조 사업이다. 그 다음은 타일·마루·대리석 등 인테리어상품을 유통하는 사업이다. 작년 매출 중 유리 제조의 매출은 55%, 인테리어 상품 유통 매출은 33%를 기록했다.

영업이익도 유리 제조 사업에서 많이 발생하는 구조다. 다만 작년에는 유통 사업에서 영업이익이 전사 영업이익을 보조했다. 작년 유리 사업과 인테리어 및 유통 사업의 영업이익은 각각 699억원, 250억원이었다. 2022년에는 유리 사업이 1230억원, 인테리어 유통 사업이 -67억원을 기록했다.

유리 제조 사업 중 건축용 유리의 경우 매출처가 다양하다. 각 매출처가 차지하는 비중도 전체 매출 비중의 1~2%다. 다만 자동차 안전유리의 경우 현대차와 기아의 비중이 약 80%로 의존도가 상당히 높다. 주요 납품처가 글로벌 완성차 업체인만큼 채권 회수도 용이하다. 내수의 경우 매주 목요일에 전자 어음을 지급받고, 수출의 경우 익월 12일에 현금이 지급되는 구조다.

사업 기반이 안정적임과 동시에 유형자산 취득액도 그리 많지 않다. KCC글라스는 작년 유형자산 취득으로 1184억원의 현금을 유출했다. CAPEX 취득으로 매년 1000억원을 소요하고 있는데 이는 매년 기록하는 감가상각비보다 약간 더 많은 수준에 불과하다. 작년 KCC글라스는 929억원의 감가상각비를 기록했다.

매년 발생하는 수익은 이익잉여금에 차곡차곡 쌓이고 있다. 작년 말 연결 기준 KCC글라스의 이익잉여금은 3113억원으로 2022년 말 2670억원 대비 16.6% 늘어났다.

작년 말 연결 부채비율과 차입금의존도는 각각 49.4%, 16.2%로 상당히 낮은 수준이다. 모멘티브 인수 이후 재무 부담이 가중되고 있는 KCC와는 비교되는 대목이다. 순차입금/EBITDA은 작년 0.1배 수준이다. 차입 부담이 매우 가벼운 셈이다.