이 기사는 2024년 07월 18일 18:05 thebell 에 표출된 기사입니다.

한미약품그룹의 경영권을 둘러싼 지분 경쟁에 '한양정밀'이 처음으로 가세했다. 신동국 회장이 최대주주로 있는 한양정밀이 이번 경영권 분쟁에 지분을 투입하면서 참전했다.

18일 한미사이언스는 송영숙 회장, 임주현 부회장 그리고 신동국 한양정밀 회장이 체결한 주식매매계약(SPA)의 매수인에 한양정밀이 추가됐다고 공시했다.

세부적으로 신 회장과 송 회장 그리고 임 부회장이 약정한 물량은 발행주식의 6.5%인 444만4187주 가운데 한양정밀이 270만2702주 발행주식의 3.95%를 책임지기로 했다.

한양정밀은 SPA의 주체인 신 회장이 최대주주로 있는 비상장 기업이다. 신 회장이 지분 100%를 보유하고 있다.

앞서 3자간 SPA에서 체결한 전체 물량과 세부 내역엔 변화가 없다. 거래종결일도 동일한 점을 보면 신 회장이 모녀 측 지분을 인수할 때의 부담을 경감하기 위해 한양정밀을 움직인 것으로 보인다.

당시 신 회장이 송 회장 및 임 부회장과 체결한 계약을 살펴보면 한미사이언스 지분 매매대금으로 1644억원을 치를 예정이었다. 이를 신 회장과 한양정밀이 나눠 내게 된다.


하지만 한양정밀이 '법인'인 점을 고려하면 단순히 신 회장이 재무부담을 경감하기 위한 목적으로 한양정밀을 움직인 건 아닌 것으로 보인다. 신 회장 '개인'만 움직일 때와 달리 '법인'까지 가세하면 차입을 포함한 재무활동이 자유로워지고 활용법도 늘어난다.

한양정밀은 2023년 연매출 800억원을 영업이익률 5% 안팎을 기록 중이다. 작년 말 기준 현금성자산은 52억원이다. 현금보유고가 넉넉하다고는 볼 순 없지만 꾸준히 매출과 영업이익이 나는 점이 포인트다.

이는 지분 경쟁에서 신 회장이 한양정밀을 기반으로 충분히 레버리지를 일으킬 여지가 있다는 의미가 된다.

일반법인이 한미사이언스 지분 3% 이상의 지분을 보유하게 되는 것도 한미사이언스 설립 이래 한양정밀이 처음이다. 가현문화재단, 임성기재단 등도 3% 이상을 보유하고 있지만 이들은 재단법인에 해당한다.

한미사이언스 측은 이번 SPA 변경과 관련해 "법인이 아닌 주주 간에 관련한 사안"이라며 별도의 입장을 내지 않았다.