이 기사는 2025년 01월 02일 08:08 THE CFO에 표출된 기사입니다.

방위산업업체 LIG넥스원은 올해 미국 로봇 개발·제조기업 '고스트로보틱스(Ghost Robotics Corporations, 이하 GRC)'를 손자회사로 편입했다. 국내외 로봇 시장에 진출하기 위한 지분 투자다. 구주 거래로 과반 지분을 확보한 뒤 운영자금을 지원하는 추가 투자도 집행했다. GRC는 4족 보행 로봇 공급 레퍼런스를 쌓아가는 단계라 대규모 매출이 일어나지 않는다.

LIG넥스원은 2024년 10월 GRC가 발행한 164억원 규모 전환사채(CB)를 취득했다. 그 해 7월 GRC 지분 64.96%%를 인수한 뒤 실시한 후속 투자다. CB 이자율은 4.82%다. 추가 증자 가능성도 열려 있다. CB 만기는 발행일로부터 5년 또는 추가 유상증자 결정일 중 빠른 날이다.

LIG넥스원은 성장 플랫폼을 확보하고, 미국 방산 시장에 진출하기 위해 GRC 과반 지분을 인수했다. GRC는 2015년 미국 필라델피아에 설립된 4족 보행 로봇 전문기업이다. 현대자동차그룹이 인수한 미국 로봇 기술 개발·판매 업체 보스턴 다이내믹스(Boston Dynamics)의 경쟁사이기도 하다. GRC와 보스턴 다이내믹스는 현지에서 특허 침해 소송을 벌이고 있다.


GRC 대표 제품은 '비전(Vision) 60'이다. 자갈밭, 언덕 등 평탄하지 않은 지형에서 자연스럽게 움직이고 물에서도 이동할 수 있다. 국방 용도 외에 안전 관리, 경비 등에 적용할 수 있다. 미국 국방부, 영국 국방부, 한국 국군, 청와대 등을 고객 레퍼런스로 보유 중이다.

GRC 지분 64.96% 매매대금은 총 3329억원이었다. LIG넥스원은 GRC 지분을 인수할 특수목적회사(SPC) LNGR LLC에 1986억원(지분 99.31%)을 출자해 인수대금 60%를 분담했다. 나머지는 LNGR LLC가 발행한 교환사채(EB, 1330억원), 박정연 등 5명 지분 출자금액(14억원)으로 치렀다. EB 투자자는 한국투자프라이빗에쿼티가 설립한 기관전용 사모집합투자기구(PEF)다.

구주 거래라 GRC에 유입된 자금은 없었다. GRC는 2022년 말 자본총계 마이너스(-)46억원으로 완전 자본잠식 상태였다. 그 해 매출은 293억원, 당기순이익은 12억원을 기록했다. 2024년 9월 말 자본총계는 -82억원으로 줄었다. 같은 기간 부채총계는 298억원이다. 그 해 7월 LIG넥스원 종속기업 편입 직후부터 3분기 말까지 매출은 22억원, 영업손실은 98억원이다.


LIG넥스원은 2029년 GRC 기업공개(IPO)를 염두에 두고 인수 구조를 짰다. LNGR LLC가 GRC 기존 주주들과 체결한 주주 간 계약으로 향후 전략을 유추할 수 있다. 계약 당사들은 5년 동안 △상장 △GRC 이사회 만장일치 동의 △특별히 허용하는 사유 외에는 GRC 주식을 처분할 수 없다. GRC가 상장하거나, 사업을 실질적으로 매각해야 주주 간 계약이 끝난다.

GRC 의사결정 주도권은 LNGR LLC가 쥔다. GRC 이사회는 총 7인 이사로 구성한다. LNGR LLC는 GRC 최대주주로 있는 동안 이사 4인에 대한 선임권을 가진다.