이 기사는 2017년 01월 19일 14시14분 thebell에 표출된 기사입니다

최근 (주)의정부경전철이 파산신청을 하면서 관련 후순위 대출을 유동화한 전자단기사채(ABSTB) 상환 일정에 투자자들의 관심이 쏠리고 있다. 해당 ABSTB의 경우 현재 GS건설의 연대보증 조항이 들어가 있어 상환에 큰 차질이 없을 것으로 보인다.

19일 금융투자업계에 따르면 유안타증권은 '유토피아제십삼차' 4회차 ABSTB를 리테일 채널에서 100억 원가량 판매한 것으로 알려졌다. 이 ABSTB의 만기일은 이달 24일이다. 특수목적회사(SPC)인 유토피아제십삼차의 차주는 '의정부 경전철 민간투자 시설사업'의 운영사인 (주)의정부경전철이다.

의정부 경전철은 지난해 3월 총 2070억 원 규모의 후순위대출을 받았다. 이 중 700억 원을 유안타증권(유토피아제십삼차·200억 원), KTB투자증권(하이아이비제십이차·200억 원), 이베스트 증권(유토피아제십이차·300억 원) 등을 통해 조달했다. 나머지 1370억 원은 하이투자증권과 교보증권에서 마련했다.

지난 11일 의정부 경전철 사업 시행사인 (주)의정부경전철 주주들이 파산을 신청을 하면서 사업이 올 스톱된 상태다. 파산신청을 하지 않았다면 유토피아제십삼차는 5회차 ABSTB를 추가 발행해 4회차 ABSTB를 상환할 예정이었으나 사업이 중단되면서 전단채 추가 발행을 하지 못하게 됐다.

하지만 당초 계획한 일정대로 개인투자자 및 기관투자자들에게는 원금 및 이자가 일괄적으로 지급된다. 의정부 경전철의 최대주주인 GS건설이 차주가 SPC에 부담하는 일체의 채무에 대한 연대보증을 약정했기 때문이다.

유안타증권 관계자는 "의정부 경전철 사업이 좌초됐다고 해서 원리금 상환에 문제가 생지는 않는다"며 "연대보증을 한 GS건설이 해당 전단채 상환 일정에 맞게 자금을 지급할 예정"이라고 밝혔다.

가장 많은 금액을 지원한 교보증권 역시 원금 상환에는 별다른 문제가 없다는 입장이다. 하지만 기일 내에 원금을 상환 받을 수 있을지는 미지수다. 교보증권은 하이랜드마크 SPC를 통해 총 1070억 원의 후순위 대출채권을 자산담보부 기업어음(ABCP)으로 유동화했다. ABCP의 만기는 3월 24일이다.

교보증권 관계자는 "파산 선고가 나면 해지환급금이 나오게 되어 있다"며 "원금 상환에는 큰 문제가 없을 것으로 보이며 GS건설과 상환일정에 대해 협의하고 있는 상황"이라고 설명했다.

ABSTB에 비해 상환규모가 큰 ABCP의 경우 원금 상환이 늦어질 수도 있을 것이라는 분석이다. 법원의 파산결정 이후에 해지환급금을 받기 때문이다. 해지환급금 지급은 법원의 파산결정 이후 파산결의일로부터 약 2개월가량 소요될 것으로 보여 빨라도 올해 2분기에 이뤄질 것으로 관측된다.