이 기사는 2023년 11월 03일 07:38 thebell 에 표출된 기사입니다.

대유플러스에 투자한 자산운용사들이 난감한 상황에 처했다. 회생절차를 신청하면서다. 그룹 계열사들이 지난 9월 위니아전자를 시작으로 잇따라 법정관리를 신청했는데 이때 대유플러스도 법정관리를 택했다. 자산운용사로선 원금 회수에 차질이 불가피해졌다.

투자기업이 도산하는 사례는 투자자에게 '사고'나 다름없다. 사실 투자기업이 예상대로 성장하면 좋겠지만 반대의 경우도 발생하곤 한다. 물론 후자의 상황이 되면 투자실패에 대한 책임을 투자자가 짊어지면 그만이다.

그런데 이번 대유플러스 사태는 다소 결이 다르다고 볼 수 있다. 자산운용사 입장에서 억울할만한 요소들이 눈에 들어온다. 큰 틀에서 보면 회사 측의 일탈이 이번 사태의 원인이라고 볼 수 있다. 대유플러스는 조달한 자금을 목적에 따라 사용하지 않고 계열사 지원금 명목으로 활용했다. 정작 필요한 곳으로 자금이 향하지 못했고 결국 도산으로 이어졌다.

이렇다 보니 대유플러스를 둘러싼 일련의 사태를 투자실패로 치부하기엔 다소 무리가 있어 보인다. 그도 그럴 것이 자산운용사로부터 투자를 받은 이후 법정관리를 신청하는 데 까지 걸린 시간은 고작 두 달여에 불과하다. 법정관리를 신청하는데 걸리는 준비 시간을 고려할 때 자금조달 이후 한 달여 만에 법정관리로 가닥을 잡았다는 이야기다.

더욱이 법정관리를 신청하기 직전까지도 투자자에게 별다른 고지를 하지 않았다. 자산운용사들은 뒤늦게 공시를 보고 법정관리 신청 사실을 인지했다. 이후 채권자 협의체를 꾸리고 본격적으로 대응에 나섰다. 핵심은 법정관리가 아닌 자율협약 요청과 공시위반에 따른 형사소송이다. 특히 자율협약을 강조하고 있는데 이는 원금을 보전하는데 나은 측면이 있어서다.

이 같은 상황에서 자산운용사에 반가운 소식이 들려오기도 했다. 대유플러스가 자율협약을 긍정적으로 검토하고 있다고 했다. 재판부도 움직이기 시작했다. 재판부는 자율협약 진행여부를 결론내리기 위해 이해관계인 협의회를 열었다.

그런데 협의회 당일 변수가 발생했다. 대유플러스가 갑자기 의견을 뒤짚었다. 자율협약이 아닌 법정관리 개시 결정을 촉구하고 나섰다. 재판부는 회사의 동의가 전제 되어야 자율협약이 가능하다는 입장을 보였다. 그렇게 채권단이 요구했던 자율협약은 수포로 돌아갔다. 내심 자율협약에 대한 기대를 갖고 있었던 자산운용사들로선 변덕에 고개를 떨굴 수밖에 없었다.

자칫 대유플러스에 주홍글씨가 새겨지는 것은 아닐지 우려스러운 대목이기도 하다. 대유플러스도 법정관리를 거쳐 정상기업으로 복귀하게 될텐데 홀로 할 수 있는 것은 없다. 계속기업으로 남기 위해선 지속해서 투자가 이뤄져야 한다. 하지만 지금과 같은 신뢰도라면 대유플러스를 찾는 투자자가 있을리 만무하다. 이번 사태의 불똥이 외부 조달 수요가 있는 다른 메자닌 발행사로 튀지는 않을지 걱정스럽다.