'창투사 지분 매각' 스노우, 인큐베이터 역할 축소되나 2017년 인수 스프링캠프 지분 55% 매각…거래 상대방 큐파트너스, 내부 심사역 출신 재직
이민우 기자공개 2024-05-07 09:41:12
이 기사는 2024년 05월 03일 07:38 thebell 에 표출된 기사입니다.
네이버 산하 자회사인 스노우가 보유했던 창업투자사인 스프링캠프의 지분 과반 이상을 매각했다. 스프링캠프는 2017년 인수돼 약 7년 간 유망기업 시드 투자에 참여하며 스노우의 컴퍼니빌더 정체성에 일조해왔다.지분을 매입한 큐파트너스는 스프링캠프 심사역 출신을 수장으로 둔 신생 투자사다. 법인 등기상 스프링캠프와 같은 근거지를 둔 만큼 내부 직원들이 스노우로부터 경영권을 산 형태가 됐다.
스노우는 현금 확보 등 재무 변화 효과를 보게 됐다. 더불어 이번 매각은 스노우에서 유망 기업 인큐베이팅보다 본업에 집중하려는 선택으로도 풀이된다. 최근 모기업 네이버에서 진행하고 있는 경영효율화 영향을 받은 모양새다.
◇2017년 스노우 피인수 스프링캠프, 7년여 만에 최대주주 변경
스노우는 자회사 스프링캠프 지분 55%를 매각했다고 공시했다. 4956만9329주를 주당 211원 총 105억원 상당에 넘기는 조건이다. 매입 대상자는 큐파트너스로 지난 달 30일을 기점으로 스프링캠프 최대주주로 올라섰다.
스프링캠프는 스타트업, 유망 기술 기업에 투자하는 창투사, VC다. 게임 개발사인 파티게임즈에서 2017년 스노우로 인수됐다. 당시 스노우에서 스프링캠프에 투자한 규모는 약 50억원 수준이다. 이를 고려하면 스노우는 인수·매각만으로 봤을 때 약 50억원 상당 차익을 남기게 됐다.
새롭게 스프링캠프 최대주주로 올라선 큐파트너스는 올해 4월 설립된 신생 투자사다. 방주역 대표를 비롯해 주예리 사내이사 등 스프링캠프 심사역으로 활동한 인물들이 만든 기업이다. 스프링캠프와 동일한 건물에 본적을 두고 있다. 구조적으로 보면 스프링캠프 멤버들이 스노우로부터 회사 경영권을 매입한 셈이다.
![](https://image.thebell.co.kr/news/photo/2024/05/02/20240502190623264.png)
스노우 관계자는 “스프링캠프 매각은 회사 경영 효율화를 위한 전략적인 판단으로 진행된 건”이라며 “스프링캠프는 스노우에 활용되는 기술을 개발하는 곳 외에도 성장 가능성, 유망성을 지닌 기업에 투자해왔던 곳”이라고 설명했다.
◇줄어든 창업투자 비중, 네이버 경영효율화 행보 영향 받았나
스프링캠프 매각은 스노우에 현금 확보를 포함한 재무상태 변경 효과를 가져다 줄 전망이다. 지난해 스노우 감사보고서에 따르면 스프링캠프는 10억원 상당 당기순손실을 냈다. 스프링캠프는 스노우 보유 지분 100%의 종속기업이었던 만큼 해당 손실은 그대로 지난해 스노우 연결실적에 반영됐다.
지분율을 낮추면 스노우는 지분법에 따라 재무제표에 계상되는 스프링캠프발 손익을 줄일 수 있다. 규모는 크지 않지만 이번 지분 정리에 따라 스프링캠프 투자기업 성적에 따라 좌우되는 손익 변수를 조금이나마 줄일 수 있을 것으로 전망된다.
스프링캠프 지분 매각은 스타트업의 인큐베이터를 자처했던 스노우의 노선 변화로도 읽힌다. 스노우는 그간 자체 앱 사업 외 크림 등 사업 아이템, 스타트업을 내외부에서 빌드하며 신사업 첨병 역할을 병행해왔다. 다만 최근 AI필터 등을 중심으로 한 본업이 좋은 성적을 거두는 만큼, 창업투자 역할에서는 한 발 물러나는 것으로 해석된다.
이는 스노우 모기업 네이버의 적극적인 경영효율성 제고 움직임과도 무관하지 않아 보인다. 네이버는 올해 스노우 자회사 케이크의 직원 상당수를 타 계열사로 재배치하는 등 인력 조정에 나섰던 바 있다.
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