이 기사는 2024년 10월 31일 15:24 THE CFO에 표출된 기사입니다.

반도체 부품사 'ISC'는 적극적인 기업설명회(IR) 활동을 통해 투자자와 밀접히 소통하고 있다. 주요 기관 투자자를 대상으로 주기적으로 IR을 개최해 비즈니스 현황과 주주 정책 계획을 공유하는 식이다. 평소 경영진 주도로 투자자와 밀접한 관계를 유지하며 주가 변동성 관리에 공을 들이고 있다.

장기적으론 지속 가능한 기업가치 제고 활동에 방점을 두고 있다. 경영 성과 지표 개선을 통해 주주 환원액을 확대하는 것이 핵심이다. 이를 위한 생산 효율화 작업을 현재 추진 중이다. 근래 반도체 업황 악화로 투심이 비교적 위축됐지만 외국인 지분은 눈에 띄게 증가하며 긍정적인 변화가 관측된다.

ISC는 베트남을 핵심 생산기지로 구축하는 작업을 추진 중이다. 이와 관련 올해 기 배정한 설비투자 자금을 대부분 소요했다. 약 150억원을 자본적지출(CAPEX) 용도로 집행했다. 동 자금은 베트남 공장 증설 및 공정 자동화 작업에 쓰였다.

국내 사업장을 베트남으로 이전하는 일도 당초 계획 대비 조기에 마무리 됐다. 이를 통해 기존 75% 수준이었던 해외 생산 비중이 90%대까지 확대될 것으로 보고 있다.


목적은 원가 구조 개선이다. 인건비 등 고정비 지출을 줄여 영업이익률을 높이는 그림이다. 향후 공정 자동화 전환 등 중장기 설비투자 계획이 완전히 마무리되면 수익성 확보 작업이 훨씬 용이해질 것으로 예상하고 있다. ISC는 오는 2026년까지 총 3년 간 약 500억원을 CAEPX 자금으로 지출한다는 계획을 세웠다.

결과적으로 이는 경영 성과 지표 개선 작업의 일환이다. 자기자본이익률(ROE) 등이 대표적이다. 순익을 여유있게 확보하기 위해 비용 구조를 손보는 형태다. 특히 현재 ISC가 배당 확대 등 적극적인 투자 유인책을 내걸고 있는 만큼 이를 충족하기 위한 밑그림을 그리고 있는 것으로 풀이된다. 지난해 ISC 연결 ROE는 직전년도 대비 약 14%포인트 하락한 3.56%에 그쳤다. 동 기간 주당배당금(DPS)도 기존 600원에서 200원으로 내렸다.

ISC 관계자는 "총주주수익률(TSR) 관점에서 회사와 투자자 모두에게 도움이 될 수 있는 정책을 수립했고 내달 공식 발표할 계획"이라며 "앞서 연기금 등 기관투자자 미팅에서 밸류업 아이디어에 대한 문의가 많았고 ROE 개선, 배당 확대 등 명확한 가이던스를 세워 대응하고자 준비하고 있다"고 설명했다.


근래 외국인 주주 비중이 확대된 것도 주요 성과 중 하나다. ISC는 평소 해외 기관투자자를 대상으로 적극적으로 IR 활동을 펼치고 있다. 경영진이 주축이 돼 글로벌 NDR(Non Deal Roadshow)을 이끌며 해외 투자자와의 접점을 확대하고 있다. 외국인 투자자의 경우 장기투자 측면이 강한 만큼 주가 변동성을 낮추는데 긍정적으로 평가된다.

김종우·김정렬 공동대표 모두 대외 소통 활동을 강조하고 있다. 김정렬 대표는 ISC 설립 초기부터 몸 담은 원년 멤버, 김종우 대표는 지난해 SKC에서 새롭게 합류한 인사다. 특히 김종우 대표의 경우 앞서 SK그룹 내에서 IR 업무를 직접 도맡으며 경험을 쌓았다.

현재 ISC 외국인 지분율은 17%대다. 올초(7%) 대비 비중이 크게 확대됐다. 향후 외국인 투자자 지분을 꾸준히 늘리기 위한 노력을 기울인다는 방침이다. 장기적으로 30%대 수준까지 높이는 것을 염두하고 있다. 국내 액티브 펀드, 연기금 등 대형 기관 중심 대면 미팅 또한 지속 추진한다는 계획이다.


ISC 관계자는 "국민연금의 경우 지난 2022~2023년 경 지분을 비중 있게 늘렸다가 올해 들어선 축소하는 추세지만 향후 반도체 업황이 개선되면 다시 수급 조정을 할 것으로 본다"며 "내부적으로 비메모리 매출 비중을 현재 80% 수준에서 향후 90~95% 수준으로 끌어올리는 등 영업 측면의 노력을 지속할 계획"이라 설명했다.

근래 수익성 개선 등 구체적 성과는 감지되는 상황이다. 올 상반기 ISC 연결 영업이익률은 전년대비 8%포인트 오른 27.7%를 기록했다. ROE 수치도 앞선 4분기 연속 상승세를 보이고 있다.