이 기사는 2025년 02월 05일 15시09분 thebell에 표출된 기사입니다

2010년 설립된 BSK인베스트먼트는 약 3100억원 규모 운용자산(AUM)을 보유한 내실이 단단한 하우스라는 평가를 받는다. 중소형사임에도 단일 펀드 기준 1000억원대 조합을 운용하고 있고 심사역도 7명으로 적지 않다. 하우스는 우수한 펀드 청산 트랙레코드를 무기로 올해 중형사 도약을 준비하고 있다.

백승권 BSK인베스트먼트 대표(사진)는 최근 서울시 강남구에 위치한 하우스 본사에서 더벨과 만나 "올해에도 민간 출자자(LP)가 위축된 환경이 이어질 것 같다"며 "힘든 상황이지만 LP 풀 확대에 주력해 연간 1000억원 수준의 펀드레이징에 나서겠다"고 밝혔다.

이와 함께 헬스케어 분야 투자 비중을 늘리겠다고 설명했다. 인구 고령화가 가속화되면서 헬스케어 업종에 대한 니즈가 커질 것이라는 판단이다. 우리나라는 지난해말 65세 인구가 차지하는 비중이 20%를 넘는 초고령사회에 진입했다. 또 인공지능(AI) 기술이 고도화됨에 따라 딥테크 기술력과 결합한 헬스케어 스타트업들이 증가할 것으로 전망하고 있다.

◇투자 환경 아직 '저점'…신규 투자 비중 80% 달성 '의미'

백 대표는 VC업계가 여전히 저점을 지나고 있다고 평가했다. 그는 "2023년 대비 지난해 VC들의 투자가 소폭 증가했지만 아직은 부족한 것으로 보인다"며 "바이오와 콘텐츠 등 분야는 관심을 받지 못했고 AI와 로봇 등 특정 업종에 투자가 몰렸다"고 설명했다.

그러면서 "회수 관점에서는 상장 기업이 예년 대비 크게 감소하지는 않았지만 투자심리가 꺾이면서 어려움이 있었다"며 "펀딩 시장은 민간 LP들이 위축되면서 침체됐고 결국 정책기관 출자에 대한 의존도가 높아지는 결과로 이어졌다"고 덧붙였다.

이 가운데 BSK인베스트먼트는 지난해 초 정했던 목표를 어느정도 달성하는데 성공했다고 돌아봤다. 백 대표는 "투자는 계획대로 집행했고 무엇보다 투자 총액의 80%가량을 기존 포트폴리오가 아닌 새로운 기업에 베팅한게 의미가 있었다"고 말했다.

이어 "회수는 지난해 하반기 기업공개(IPO) 시장이 위축되면서 목표 대비 부진했다"며 "다만 아이엠비디엑스 등을 엑시트하면서 회수 성과는 평균 멀티플 4.7배 정도로 양호했다"고 돌아봤다.

백 대표는 올해에도 민간 LP의 위축이 지속될 것으로 전망했다. 그는 "정책기관 출자사업의 출자 규모가 유지돼 VC의 펀딩 규모는 예년과 큰 차이가 없을 것"이라며 "다만 정책 출자사업에서 민간 LP 출자 여부를 주요 평가 지표로 삼으면서 중소형 하우스들의 어려움이 커질 것"이라고 내다봤다.

이어 "올해 1000억원 규모의 펀딩을 준비하고 있는데 민간 LP 확보에 가장 공을 들일 예정"이라며 "모회사의 도움을 받을 수도 있지만 그보다는 하우스 실력으로 펀드를 만들어보겠다"고 덧붙였다.

◇회수 시장 살아나기에 '변수' 많아…딥테크 초기 기업 발굴 주력

백 대표는 올해 업계의 투자액이 증가세를 보일 것으로 분석했다. 그는 "최근 밸류에이션 문제로 투자하기 쉽지 않은 환경이 이어지면서 하우스들이 투자에 소극적인 모습을 보이고 있다"며 "다만 펀드 소진 이슈가 맞물린 하우스들이 많아 전체적인 투자액은 늘어날 수 밖에 없다"고 설명했다.

이어 "기존 인기 섹터였던 AI와 반도체, 로봇 등에 대한 쏠림 현상은 앞으로도 이어질 것"이라며 "우주항공과 환경, 에너지 등 섹터도 주목을 받을 것으로 보인다"고 덧붙였다.

그는 헬스케어를 가장 기대되는 분야로 꼽았다. 백 대표는 "하우스는 지난해 투자 총액의 30%가량을 헬스케어 분야에 베팅하는 등 지속적으로 투자액을 늘려가고 있다"며 "ICT 기술과 헬스케어가 결합되면서 새로운 기회가 많을 것"이라고 말했다.

회수 시장은 여전히 어려울 것으로 우려하고 있다. 백 대표는 "많은 하우스에서 회수 시장의 회복을 기대하고 있지만 대내외 변수가 많은 상황"이라며 "다만 달바글로벌, 슈퍼센트, 아이엠비디엑스, 아우토크립트 등 기대되는 회수 기업이 많아 하우스의 성적은 나쁘지 않을 것으로 기대하고 있다"고 말했다.

그는 지금까지 시장에서 기반을 다지는데 주력했기에 올해부터 적극적으로 외형을 키우겠다는 목표를 제시했다. 백 대표는 "우수한 투자 트랙레코드가 축적되고 있다"며 "올해 1000억원 이상 대규모 펀딩으로 AUM 5000억원에 도전해보겠다"고 말했다.

이어 "딥테크 기술력을 갖춘 초기 기업에 투자하는 하우스의 강점을 더욱 갈고 닦을 것"이라며 "지금까지 청산한 펀드 모두가 기준 수익률을 넘겼는데 앞으로도 이같은 기조를 이어가 LP에게 신뢰를 받는 하우스가 되겠다"고 강조했다.