이 기사는 2024년 11월 14일 10:30 THE CFO에 표출된 기사입니다.

파크시스템스는 시가총액 1조5000억원대를 형성하고 있는 코스닥 대장주다. 올해 발표된 코리아 밸류업 지수에도 편입되는 저력을 보였다. 원자현미경이라는 국내 유일한 사업 아이템을 기반으로 매년 매출 성장세를 기록하고 있으며 재무건전성, 주가수익률도 준수한 편이다.

밸류에이션에 걸맞는 이사회를 구성하기 위해 힘쓰고 있다. 파크시스템스는 코스닥 기업 중 눈에 띄게 높은 비중의 사외이사진을 갖추고 있다. 올해 들어서는 감사위원회도 신설했다. 다만 이사회 활동이 활발하지 않은 것과 사외이사 선발의 투명성이 낮다는 점이 아쉬운 점으로 꼽힌다.

◇'평점 4.3점' 타 지표 압도하는 경영성과

THE CFO는 평가 툴을 제작해 '2024 이사회 평가'를 실시했다. 2023년 사업보고서, 2024년 반기보고서 등이 기준이다. △구성 △참여도 △견제기능 △정보접근성 △평가 개선 프로세스 △경영성과 등 6개 공통지표로 이사회 구성과 활동을 평가한 결과 파크시스템스는 255점 만점에 절반 수준에 해당하는 124점을 받았다.


파크시스템스는 6개 지표 중 '경영성과' 지표가 압도적으로 우수한 곳이다. 대부분 지표가 평점 5점 만점에 2점인 가운데 경영성과는 5점 만점에 4.3점을 기록했다. 세부적으로 투자지표와 경영성과지표, 재무건전성지표 등 11개 지표를 평가한 결과 55점 만점에 47점을 획득했다. 코스닥 상장사 중 최상위권에 드는 결과다.

파크시스템스는 나노미터 단위로 계측이 가능한 첨단 장비인 원자현미경(AFM) 생산이라는 독특한 사업을 영위하고 있다. 이를 반도체, 디스플레이 기업에 전략적으로 공급하면서 지난해 기준 16%의 매출 성장을 이뤘다. 부채비율은 40%로 보수적인 차입 기조를 보이고 있으며 PBR은 8.37배, 주가수익률은 56%로 우수하다.

이사회를 밸류에이션에 걸맞는 수준으로 끌어올리기 위해 노력하고 있다. 이사회 '구성' 면에서는 45점 만점에 18점, 평점은 5점 만점에 2.0점을 얻었다. 파크시스템스는 적정 수준의 이사회 규모를 유지하고 있다. 박상일 파크시스템스 대표이사와 현 쏠리드 대표인 정준 기타비상무이사, 5명의 사외이사 총 7인으로 구성돼 있다.


◇소위원회 보강, 사외이사 활동·평가는 미비

이사회 총원 중 독립적인 사외이사의 비중이 70% 이상을 차지하는 바람직한 구조를 갖췄다. 다만 이사회 내 소위원회가 임원보상위원회 뿐인 것은 아쉬움으로 꼽힌다. 일정 자산규모 이상 기업은 당위적으로 갖춰야 하는 사외이사후보추천위원회가 부재해 사외이사 추천 풀(pool)을 투명하게 관리하지 않는다는 평가로 감점 요소가 됐다.

올해 감사위원회를 신설한 것은 이사회 보강 노력의 일환으로 읽힌다. 파크시스템스는 '견제기능' 면에서 45점 만점에 21점, 평점 5점 만점에 2.3점을 득했는데 이는 신설 소위원회인 감사위원회의 영향이 컸다. 3인 이상의 사외이사로 감사위원회를 꾸렸고 회계사 자격을 보유한 사외이사가 위원장을 맡고 있어 여타 미비 요소를 상쇄했다.

다만 이사회의 '참여도'는 가장 뒤떨어진다. 40점 만점에 13점, 평점 5점 만점에 1.6점에 불과했다. 우선 연간 이사회 개최 수가 지난해 기준으로 단 5회에 불과했다. 소위원회 활동 역시 임원보상위원회 1회 개최에 그쳤으며 사외이사 교육도 부재했다. 이사회 출석률은 100%를 기록했지만, 이사회 활동이 활발했다고는 볼 수 없는 지표다.

향후 이사회 개선을 위해서는 '평가개선 프로세스'도 보강이 필요해 보인다. 평가개선 프로세스는 35점 만점에 13점, 평점 5점 만점에 1.9점이다. 파크시스템스는 이사회 활동 평가를 저체적으로 수행하지 않고 있다. 또한 사외이사가 5명에 달함에도 사외이사에 대한 개별 평가 및 평가를 재선임 여부에 반영하지 않아 저조한 점수를 얻었다.