이 기사는 2017년 06월 09일 10:04 thebell 에 표출된 기사입니다.

공정거래법 규정 준수를 위한 SK증권 매각 시한이 다가오고 있었지만 올해 초까지 SK그룹 안팎에서 별다른 움직임이 없었다. 시장은 대책이 필요한 것 아니냐며 SK를 압박했다. 하지만 요지부동이었다. SK증권 관계자는 "8월이 지난다해도 당국과의 협의에 따라 추가 기간 연장이 가능하기 때문에 걱정할 게 없다"고 했다.

변화가 감지된 건 문재인 정부가 출범하면서부터다. 더불어민주당 대선 후보 시절 발표한 '10대 공약'을 통해 "재벌이 장악한 제2금융권을 금산분리 강화로 독립시키겠다"고 밝혀 왔던 대통령이었다. SK그룹(SK증권), 현대중공업그룹(하이투자증권) 등이 지목되기 시작했다.

더 이상 매각 작업을 미루기는 어려웠다. 제3자에게 또는 SK와 지분이 없는 관계사로 SK증권을 넘기는 방법 외에는 다른 대안이 없었다. 최태원 SK그룹 회장의 사촌동생인 최창원 부회장이 이끄는 SK케미칼이 나설 것이라는 의견이 나오긴 했지만 수그러들었다. SK케미칼의 의지 여부를 떠나서 자칫 편법으로 비쳐질 수 있었다.

결국 제3자 매각 시나리오가 힘을 얻기 시작했다. 적지 않은 사모투자펀드(PEF)들이 '입질'에 나섰던 것으로 보인다. 10% 지분으로 경영권을 확보할 수 있다는 점은 분명 매력적이었다. 김신 SK증권 사장까지 MBO 형태의 인수를 검토한 것으로 알려졌다. 하지만 어떤 방안도 성사되지 못했다. SK증권 주가만 급등락을 반복할 뿐이었다.

시간은 많지 않았다. 길게는 6개월 이상 걸리는 대주주 적격 심사를 고려하면 당초 약속한 8월 매각 시한을 맞추는 건 불가능했다. 업계 관계자는 "어차피 시한 엄수가 어려웠던 만큼 최태원 회장이 정공법을 택할 수밖에 없었을 것"이라고 말했다. 공개매각은 거래 과정의 공정성을 높일 수 있는 최적의 방안이었다.

재무적투자자(FI)와 전략적투자자(SI)를 아우르는 다수의 원매자가 공개입찰에 나설 것으로 보인다. 후보간 경쟁으로 매각 가격을 띄우려는 효과를 노린 것 아니냐는 얘기도 나오지만 설득력은 높지 않다. 매각 지분 가치가 고작 530억 원 정도(경영권 프리미엄 제외)인 상황에서 SK㈜가 굳이 욕심을 낼 이유는 없었다.

전문가들은 SK증권 임직원의 고용승계를 최대한 보장하고 대주주 적격 심사에 문제가 없는 후보를 인수자로 낙점할 것으로 보고 있다. 거래 과정을 원만히 풀어나가지 못한다면 SK그룹 입장에서도 부담이 될 수 있다. 최대한 속전속결로 거래를 끝내는 것도 중요한 과제로 지목된다.

SK㈜는 2015년 8월 SK C&C와 합병하면서 SK증권 지분을 갖게 됐다. 공정거래법에 따르면 일반 지주회사는 금융 자회사를 둘 수 없다. 이에 따라 SK㈜는 올해 8월 이전에 SK증권 지분을 처분해야 한다.