이 기사는 2018년 01월 29일 15:47 thebell 에 표출된 기사입니다.

한일홀딩스(가칭)가 맡은 주요 임무는 신성장동력 육성이다. 본업인 시멘트 제조 부문은 안정적인 수익 구조를 갖고 있지만 공급이 한정적이고 원자재 가격 변동성 위험이 존재하기 때문에 폭발적 외형 확대를 기대하기 어렵다. 성장률 정체를 극복하려면 그룹 차원의 사업 다각화가 불가피한 상황이다.

지금까지 한일시멘트의 이종산업 진출 성적표는 신통치 않다. 서울랜드는 경쟁업체들에 밀린 탓에 영업손실을 겨우 면하는 수준의 이익만 내고 있다. 레미콘 업체인 한일산업의 경우 2016년 실적이 크게 개선됐지만 업황 자체가 호조였다는 점을 감안하면 눈에 띄는 영업력을 갖춘 결과라 보기 어렵다. 코오롱베니트의 보안사업 인수, 한일정보통신 흡수합병 등으로 사세를 넓힌 한일네트웍스 정도만이 실적 개선세를 나타내고 있다.

지주사 한일홀딩스의 당면과제는 자회사 경쟁력 강화와 수익성 제고 전략 마련이 될 것으로 전망된다. 저수익 저효율 계열사에 대한 사업구조 재편과 구조조정 가능성도 점쳐지고 있다. 한일홀딩스가 그룹 포트폴리오 재편의 구심점이 될 것이란 분석이다.

한일시멘트의 이번 지주사 전환은 자회사의 신속한 의사결정 및 책임경영을 도모하는 동시에 미래 성장동력을 발굴하려는 포석으로 읽힌다.

현재 한일시멘트는 현대시멘트, 한일산업, 한일네트웍스, 서울랜드, 우덕축산 등 총 12개의 종속회사를 두고 있다. 지난해 인수한 현대시멘트와 레미콘 제조업체인 한일산업 외에는 본업과 무관한 사업이 대부분이다. 서울랜드는 테마파크 운영을, 한일네트웍스는 소프트웨어 개발 등을 영위하고 있다.

증권업계 관계자는 "업계 6위 생산능력을 지닌 현대시멘트를 인수함에 따라 한일시멘트 산하에 계열사 비중이 커졌다"며 "경영 효율성 제고 차원에서 지주사 전환의 효용성이 높아지던 상황"이라고 말했다.

한일시멘트는 홀딩스를 통해 이종분야에 흩어져있는 사업들을 집중 관리하는 데 주력할 방침이다. 서울랜드 등 실적 정체에 빠져있는 자회사를 살리는 것이 당면 과제다. 서울랜드는 지난해 3분기 누적기준 매출액 460억 원, 순손실 25억 원을 기록했다. 2000년대 초반만 해도 10억~30억 원의 이익을 올렸지만 매년 입장객 수가 150만 명 이상 줄어들면서 상황이 악화됐다. 고을인더스트리, 우덕축산 등의 이익도 연간 수억 원에 불과한 상태다.

업계 관계자는 "그동안은 시멘트 제조업을 이끄는 경영진이 신규 사업을 같이 검토하는 구조였기 때문에 아무래도 개별 분야의 전문성을 키우는 데 한계가 있었을 것"이라며 "홀딩스 신설로 법인이 달라지면 그룹 차원에서 새로운 성장동력을 바라보는 시야도 확대될 것으로 보인다"고 말했다.

지난해 착수한 태양광발전 사업도 홀딩스에서 관리할 가능성이 크다. 한일시멘트는 옛 현대시멘트 단양공장에 태양광발전소를 설립하는 작업을 추진 중이다. 풍부한 일조량을 바탕으로 신재생에너지 시장에 진출해 투자 사업 수익성을 높이겠다는 전략이다. 식자재 유통시장 진출을 위해 인수한 동부팜청과도 홀딩스의 관리 및 지원 하에 사업을 확장할 것으로 보인다.


한일시멘트는 지주사 전환을 통해 부실 계열사로 인한 경영 위험을 분산하는 효과도 노린다. 한일시멘트 자회사였던 한일건설은 2010년 주택경기 침체에 따른 프로젝트파이낸싱(PF) 우발채무 발생으로 워크아웃을 신청했다. 이후에도 리비아 현지공사 지연 문제가 해결되지 않자 결국 2013년 법정관리에 들어갔다. 한일건설의 법정관리 여파는 대규모 자금을 지원했던 한일시멘트로 고스란히 이어졌다. 이 일로 한일시멘트는 1000억 원 이상의 손실을 입었다.

증권업계 관계자는 "복잡한 순환출자로 얽혀있을 경우 한 계열사의 막대한 손실이 다른 계열사로 전이될 위험이 있다"며 "지주사 전환은 부실 고리를 끊을 수 있고 경영에 대한 책임을 확실하게 물을 수 있다는 장점이 있다"고 말했다.