이 기사는 2019년 06월 28일 17시27분 thebell에 표출된 기사입니다

'사업비 통제력'이 강점이던 DB손해보험도 업황 악화 속에서 사업비 증액을 피할 수 없었다. DB손보는 1분기 평년을 크게 웃도는 장기보험 사업비율을 기록했고 실적도 우수했다. 그럼에도 불구하고 DB손보가 사업비 지출 증가세를 이어갈 가능성은 높지 않다. 사업비를 늘린다고 반드시 좋은 실적을 보장받지 않는데다 무리하게 지출을 늘렸는데 계약 해지 등의 변수가 발생하면서 재무건전성을 악화할 여지도 있는 때문이다.

28일 보험업계에 따르면 DB손보는 올 1분기 말 장기보험에서 4325억원을 순사업비로 지출했다. 1분기 말 장기보험 보유보험료는 1조9100억원으로 사업비율(보유보험료÷순사업비)은 22.6%다. DB손보의 사업비율은 올 1분기 말 주요 손해보험사(삼성화재, 현대해상, KB손해보험, 메리츠화재) 평균(26%)보다는 낮다. 그러나 전년 동기인 20.5%보다 10% 가량 올랐다.


DB손보는 전통적으로 사업비를 효율적으로 관리해 수익을 높이는 ‘사업비 통제력'이 뛰어난 보험사다. DB손보는 IFRS17 도입을 본격적으로 논의한 2013년 이후에도 20%대를 밑도는 장기보험 사업비율을 유지해 왔다. 특히 전신 한국자동차보험주식회사 때부터 쌓아 온 고객 정보(Database)가 있기 때문에 이를 바탕으로 한 업셀링(상향판매)을 주력으로 삼을 수 있었던 까닭이다. DB손보는 지난해에도 업계 1위 삼성화재를 넘어 운전자보험 점유율(MS) 으뜸을 기록한 바 있다. 운전자보험은 장기보험으로 자동차보험을 가입한 보험계약자에게 추가 가입을 유도하기에 좋은 상품이다.

그러나 보험업계 업황이 지속적으로 악화하자 대부분의 손해보험사들이 지난 2017년부터 본격적으로 장기보험 사업비 출혈경쟁에 나서면서 상황이 바뀌었다. DB손보 또한 보수적인 사업비 대응으론 시장에서 뒤처질 우려가 있다고 판단, 사업비 지출을 기존 대비 크게 늘렸다.

DB손보는 올 1분기 장기보험 사업비를 증액과 실적 및 MS 견인까지 성공한 것은 긍정적이다. DB손보는 올 1분기 장기보험의 대부분을 차지하는 인(人)보험 월납환산초회보험료 290억원을 기록, 전년 동기(235억원) 대비 23% 순증하는 데 성공했다. DB손보는 올 1분기 장기 인보험 점유율 또한 15%를 기록해 전통의 라이벌 현대해상(13.2%)을 제치고 업계 3위를 기록했다.

보험업계 전문가들은 DB손보가 이같은 사업비 증가 기조를 이어갈 가능성은 높지 않다고 분석한다. 사업비 지출을 늘리는 것이 반드시 실적을 증가와 연관되지 않는 탓이다. 보험업계의 영업현장의 특성상 설계사 모집수수료나 프로모션(시책)을 과다 지출할 경우 오히려 부실계약의 우려가 높아진다. 모 생명보험사는 2010년대 초반 전속 및 독립법인대리점(GA)을 대상으로 파격적인 계약수수료와 시책을 풀었다가 지금까지 가공·부실계약을 떠안고 있기도 하다.

DB손보가 사업비 증액을 계속하기 어려운 이유는 정평이 난 사업비 통제력 평판을 잃는 것과 함께 이 자체가 악수에 가깝기 때문이다. 장기보험의 경우 짧게는 10년 길게는 20년 가랑 보험료가 들어올 것을 가정하고 사업비를 계상한다. 그런데 현재 손보사들의 사업비 지출 추세는 사실상 20년 동안 사용할 사업비를 초기에 당겨쓰는 것과 같기 때문이다.

보험계리사 출신이자 펫보험·P2P보험 전문 인슈어테크 업체 (주)두리 오명진 대표는 "보험업계가 새 보험국제회계기준(IFRS 17) 도입과 함께 7년 이연상각제도가 사라지는 것을 고려해 사업비를 지출하는 것은 타당한 판단이지만 여전히 리스크를 안고 있다"며 "계약을 유지하기 위해 장기간에 걸쳐 사용하는 사업비를 초기에 모두 쓰면 계약 해지가 생겼을 때 손실이 발생하는 것과 같아 재무건전성에도 영향을 줄 수 있다"고 설명했다.