thebell

전체기사

[Weekly Brief]'AA급' 우리은행·KB손보, 후순위채 수요예측 도전금융사, 자본적정성 제고 행렬…E1·녹십자 등 A+등급 발행사도 완판 기대

최석철 기자공개 2021-05-04 09:32:35

이 기사는 2021년 05월 03일 06:03 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

이번 주(5월3~7일) 부채자본시장(DCM)에서는 A+등급 기업이 1~2년의 공백을 깨고 공모채를 발행하기 위한 수요예측에 도전한다. 최근 시장에 유동성이 풍부한 만큼 무난히 소화될 것이라는 평가가 우세하다.

그 뒤를 이어 KB손해보험과 우리은행 등 금융회사가 자본적정성 제고를 위해 후순위채 발행을 위한 수요예측을 진행한다.

◇E1, 등급 민평으로 시장 평가 받아...녹십자, 등급 하향 이후 첫 공모채 발행

증권신고서를 제출한 기업 가운데 이번 주에 공모채 수요예측을 계획한 발행사는 4곳이다. 총 모집금액은 최소 7000억원이다.

E1(A+/안정적)은 오는 3일 공모채 1000억원을 발행하기 위한 기관 대상 수요예측을 진행한다. 만기는 3년 단일물이다. 수요예측 결과에 따라 최대 1500억원까지 증액 발행 가능성을 열어뒀다. 대표 주관업무는 KB증권, NH투자증권, 한국투자증권이 맡았다.

지난해 6월 이후 약 1년만에 공모채 발행을 재개한 것이다. E1은 이번 공모채로 조달하는 자금 1000억원을 전액 채무상환자금으로 사용할 예정이다.

개별 민평이 있음에도 불구하고 등급 민평으로 시장의 평가를 받는다는 점이 주목되는 변수다. 이번 공모채의 희망금리 밴드는 A+등급 3년만기 무보증 회사채 등급민평 수익률(1.729%)을 기준으로 삼았다. 현재 E1 3년물의 개별 민평금리는 A+등급 민평수익률보다 20bp가량 높은 만큼 투심을 위축시킬 수 있는 요인으로 꼽힌다.

같은 날 녹십자(A+/안정적)도 1000억원 규모의 공모채 발행을 위한 수요예측을 실시한다. 만기는 3년물 600억원, 5년물 400억원 등이다. 수요예측 결과에 따라 최대 2000억원까지 발행규모를 늘릴 방침이다. KB증권과 NH투자증권이 대표 주관사다.

2년만에 공모채 발행에 나선다. 이번 공모채 발행을 앞두고 신용등급이 AA-에서 A+로 떨어진 점은 변수다. 해외 진출을 위한 연구개발(R&D) 비용 증가, 설비 추가 가동에 따른 고정비 증가 등으로 수익성과 재무구조가 악화된 탓이다.

그럼에도 풍부한 유동성과 우호적인 회사채 투심에 힘입어 완판 기대감이 높다. 특히 AA급 우량채와 비교해 높은 금리는 투자 메리트를 키우는 요인으로 꼽힌다. 녹십자는 이번에 조달한 자금을 모두 은행 대출과 회사채 차환 등 채무상환자금으로 사용할 계획이다.


◇KB손보, 사상 첫 수요예측 실시...우리은행, 지속가능채권으로 투심 겨냥

KB손해보험과 우리은행 등 금융회사의 자본조달 행렬도 이어진다.

KB손해보험(AA0/안정적)이 오는 4일 후순위채 3000억원을 발행하기 위한 기관 대상 수요예측을 진행한다. 만기는 10년이다. 키움증권과 교보증권, 한화투자증권이 주관업무를 맡았다.

KB손해보험이 공모채를 발행하는 건 회사 설립 이래 처음이다. 첫 발행인 만큼 개별 민평 금리를 보유하고 있지 않아 희망 금리밴드 산정에서 공을 들였다. 동일 신용등급 회사채의 신용등급과 후순위 공모사채 발행 사례, 채권시장 동향 등을 종합해 공모희망금리를 연 2.90~3.50%로 제시했다.

이번 후순위채는 지급여력(RBC)비율을 끌어올리기 위해서다. 자금조달이 성공적으로 마무리되면 KB손해보험의 RBC비율은 지난해 말 기준 174.76%에서 9.17%p 상승한 183.93%가 될 것으로 추산됐다.

우리은행(AA0/안정적)은 6일 3000억원 규모의 상각형 조건부 자본증권(후순위채) 발행을 위한 수요예측을 실시한다. 만기는 10년이며 한국투자증권과 한양증권이 주관업무를 담당한다.

이 역시 자기자본비율 향상과 자본적정성 제고를 위한 결정이다. 이번 후순위채 발행으로 우리은행의 BIS총자본비율은 17.34%에서 17.54%로 약 20%p 상승할 전망이다.

이번 후순위채는 지속가능채권으로 발행된다. 이를 통해 마련한 자금은 신재생에너지, 서민 주택금융, 생계지원 서비스 등 녹색 및 사회적 적격 카테고리에 부합하는 프로젝트 투자 또는 대출에 사용할 계획이다.
< 저작권자 ⓒ 자본시장 미디어 'thebell', 무단 전재 및 재배포 금지 >
주)더벨 주소서울특별시 중구 무교로 6 (을지로 1가) 금세기빌딩 5층대표/발행인성화용 편집인이진우 등록번호서울아00483
등록년월일2007.12.27 / 제호 : 더벨(thebell) 발행년월일2007.12.30청소년보호관리책임자김용관
문의TEL : 02-724-4100 / FAX : 02-724-4109서비스 문의 및 PC 초기화TEL : 02-724-4102기술 및 장애문의TEL : 02-724-4159

더벨의 모든 기사(콘텐트)는 저작권법의 보호를 받으며, 무단 전재 및 복사와 배포 등을 금지합니다.

copyright ⓒ thebell all rights reserved.