이 기사는 2023년 05월 04일 14:27 thebell 에 표출된 기사입니다.

주택금융공사(주금공)가 이사회를 중심으로 올해 금융시장 리스크 관리를 위한 만반의 준비에 나섰다. 지난해 리스크 관리 TF를 설치해 운영하는 것을 시작으로 이사회에선 미헷지자산 관리, 정책모기지 연체율, PF-ABCP(자산유동화기업어음) 보증비율 등 재무 지표를 전방위적으로 점검했다.

4일 금융권에 따르면 주금공은 최근 이사회에서 리스크 관련 현안에 대해 점검했다. 서울스퀘어 6층에서 열린 이사회에는 상임감사를 포함해 이사회 멤버 전원이 출석했다. 리스크 관리에 대한 비상임이사와 사측의 질의응답 과정을 거쳐 모든 안건이 반대 없이 통과됐다.

이사회의 화두는 단연 리스크 관리였다. 올 들어 고물가, 고금리 기조 속 전 세계 경제 불확실성이 커지고 있다. 특히 부동산 시장에 대한 침체 우려가 커지면서 주택저당대출유동화증권(MBS·Mortgage Backed Securities)을 발행해 자금을 조달하는 주금공에 부정적인 영향을 미치고 있다.

비상임이사진 측에서 금리 리스크 노출에 대한 대책을 지적했다. 비상임이사의 질의에 금리 리스크에 노출된 미헷지자산이 많아졌다고 주금공 관계자는 설명했다. 올해 1분기 말 기준 주금공은 6조원 규모의 자산 헷지를 실행하고 있다. 이는 헷지 비용을 고려했을 때 주금공이 실행할 수 있는 최대 수준이다.

김윤수 리스크관리부장은 "신속하게 MBS를 발행해 미헷지자산을 줄여나가겠다"며 "1개월간 순현금 유출액에 대한 고유동성자산 비율을 의미하는 유동성커버리지비율(LCR) 지표를 신설해 매월 모니터링하는 등 안정적인 수준을 유지하겠다"고 밝혔다.

미헷지자산에 이어 정책모기지 연체율이 상승한 것을 우려하는 비상임이사의 질문이 나왔다. 정책모기지는 주금공의 주요 업무 중 하나다. 보금자리론·적격대출·디딤돌대출 등을 무주택자 및 실수요자를 대상으로 장기·고정금리·분할상환 구조로 공급한다. 정책모기지 사업에 필요한 재원을 유동화증권 발행을 통해 마련하고 있는데 신규 발행액은 대부분 MBS로 구성돼 있다.

주금공에 따르면 올해 1분기 정책모기지 연체율이 지난해 말과 비교해 상승했다. 해당 수치는 아직 외부에 공시되지 않았다. 연체율 상승은 작년 하반기 채권시장 악화로 MBS를 거의 발행하지 못해 연체율의 분모인 대출잔액이 감소한 것이 주요 요인으로 꼽힌다.

올해 3월 4조원 규모의 MBS 발행을 통해 유동화 물량을 늘렸기 때문에 연체율이 낮아질 것으로 주금공은 예상하고 있다. 또 원화 MBS를 주로 발행해왔던 주금공은 조달 비용이 상대적으로 낮은 수준인 해외 MBB 발행 비중을 늘렸다.

주금공의 정책모기지 유동화업무는 기초자산의 신용위험에 노출돼 있어 건전성 관리가 더욱 중요하다. 선순위 유동화증권 지급보증과 후순위 유동화증권 인수약정 때문이다. 지난해 9월말 고정이하여신(NPL) 비율이 0.16%를 기록해 저당권 실행을 통한 원리금 회수 가능성을 감안할 때 양호한 수준을 보였다. 다만 지난해 말부터 부동산 침체가 본격화돼 NPL비율 추이를 살펴볼 필요가 있다.

또한 최근 금융권의 '뜨거운 감자'인 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 관련 질의도 나왔다. 한 비상임이사는 "PF-ABCP 전환보증의 경우 보증비율이 100%다"라며 "100% 보증했을 때 리스크나 도덕적 해이는 없는가"라고 말했다.

주금공의 PF 보증비율은 90%다. 다만 PF-ABCP 전환보증은 예외적으로 100%로 운영하고 있다. 주택도시보증공사에서도 같은 상품을 100% 보증비율로 취급하고 있고, PF 보증상품의 주요 채권자인 은행 의견도 고려해 내린 결정으로 풀이된다. 정부가 공급하겠다고 밝힌 보증 규모는 3조원이고 이중 1조5000억원을 주금공이 공급할 계획이다.

이철우 기획조정실장은 "100% 보증비율로 상품을 운용하면 다른 상품에 비해 리스크가 더 크다"며 "다만 PF-ABCP 전환보증 상품이 주택시장 안정화 측면에서 접근한 정책 상품이기 때문에 다른 상품에 비해 보증비율을 높인 것으로 리스크를 면밀히 살피겠다"고 답했다.