이 기사는 2023년 11월 29일 07:34 thebell 에 표출된 기사입니다.

두나무의 투자 포트폴리오에서는 사업 내용이 의외인 기업들을 찾아볼 수 있다. 아이엠에스커넥트도 그 중 하나다. 차량관제시스템(FMS) 개발 기업으로 렌터카 회사들을 주 고객으로 한다. 두나무가 주목하는 사업들과는 약간의 거리가 느껴진다.

두나무는 과거 아이엠에스커넥트와 협업해 데이터를 축적하고 활용하는 인프라를 구축했었다. 당시 블록체인으로 모빌리티 기록을 추적하는 것이 부상하고 있었기에 전략적투자를 단행한 것으로 보인다. 다만 앞으로는 추가로 계획된 협업 내용이 없다. 두나무는 재무적투자에 가깝다는 입장인데, 올해 손상평가를 진행해 아이엠에스커넥트 장부가액을 전액 손상차손 처리했다. 투자 성과를 기대하기 어렵다는 판단이 있었다.

◇차량관제시스템 약진, 신규 영역 진출도 준비

아이엠에스커넥트는 2018년 설립됐다. 두나무 투자를 유치한 건 설립 1년 후인 2019년이다. 두나무는 시드 단계의 아이엠에스커넥트에 5억원을 투자했다. 외부에 공개된 아이엠에스커넥트 투자사는 두나무가 유일하다. 출자금액은 많지 않다. 그러나 2019년 두나무가 직접 투자한 기업이 많지 않다는 점에서 눈길을 끌었다. 2019년은 크립토윈터로 가상자산 시장 전체가 침체돼 있던 시기다.

아이엠에스커넥트의 주 사업은 차량관제시스템 개발이다. 차량 실시간 운행경로, 문열기·문잠금 등 비대면 관제, AI를 통한 운행 내력 리포트 등을 제공한다. 차량 모니터링 수요가 있는 렌터카 업체들이 주 고객이다. 보유한 고객사는 300개, 아이엠에스커넥트 기능을 장착한 차량은 올해 초 1만1200대를 넘겼다.

모은 데이터는 관계사인 아이엠에스모빌리티와의 협업해 사업 영역을 확장 중이다. 아이엠에스모빌리티가 운영하는 '아이엠에스폼' 서비스는 모빌리티 전산 자원관리시스템(ERP)이다. 비대면 계약서 작성, 요금 청구, 면허증 진위여부 확인, 연식조회 등을 한 번에 제공한다. 또 차량 렌트 시 유류량, 반납시 유류량 등을 자동 체크해 차액을 환불·청구할 수 있다.

아이엠에스커넥트는 자사 단말기와 아이엠에스폼을 연동해 제공 중이다. 향후에는 보유한 데이터 자산과 노하우를 기반으로 택시, 버스, 배송차량 등으로 영역을 확대할 계획이다.


◇약진 불구하고 상황 단기적 반전 어려워…투자 회수 기대 없다

투자 당시 두나무는 모빌리티 데이터와 블록체인 결합 등을 구상했을 수 있다. 아이엠에스커넥트가 두나무와 데이터를 축적하고 활용하는 인프라를 구축했다고 밝혔기 때문이다. 블록체인에 기록된 데이터는 위변조가 불가능하다.

이에 데이터 신뢰도가 높아 기업이 이를 활용하기에 용이하고, 필요한 기업에 데이터를 가공해 판매할 수도 있다. 과거 블록체인 기반 모빌리티 데이터 사업을 표방하는 프로젝트도 다수 출현한 바 있다.

현재는 양사 간 협업이 없다. 두나무 관계자는 "아이엠에스커넥트와 별도의 협업을 논의 중인 것은 없다"며 "재무적투자에 가깝다"고 말했다. 블록체인과 모빌리티의 결합이 아직은 시기상조라고 판단한 것으로 보인다.

아이엠에스커넥트의 매출은 조금씩 늘고 있지만 아직은 갈 길이 멀다. 주로 중소 렌터카 기업들을 공략해야 하는데, 이들에게 대규모 수주를 받는 게 쉽지 않기 때문이다. 사실상 규모의 경제가 이뤄져야 수익이 날 수 있는 구조다.

지난해 결산 기준 아이엠에스커넥트 매출액은 6억2388만원이었다. 2021년 대비 52% 매출이 증가했지만 적자폭은 계속 커지고 있다. 같은 해 영업적자는 8억4900만원, 당기순손실은 11억2865만원이었다. 자본총계는 마이너스(-)5억3774만원으로 2021년부터 완전 자본잠식 상태로 전환했다.

두나무는 올해 상반기 아이엠에스커넥트 손상평가를 진행했고 장부가액인 5억2000만원 전액을 손상처리했다. 투자 회수가 어렵다고 판단한 것으로 풀이된다.