이 기사는 2024년 10월 24일 15:11 thebell 에 표출된 기사입니다.

사모펀드(PEF) 운용사 프랙시스캐피탈파트너스(이하 프랙시스캐피탈)가 최근 굵직한 출자사업을 따내며 존재감을 드러내고 있다. 올해 기업용 서비스형소프트웨어 기업 비즈니스온을 스카이레이크인베스트먼트(이하 스카이레이크PE)에 매각하며 수익률을 끌어올려 출자사업에서 빛을 보는 것으로 풀이된다.

24일 투자은행(IB)업계에 따르면 프랙시스캐피탈은 과학기술인공제회(이하 과기공)가 진행하는 PE 대형 부문 위탁운용사에 선정됐다. 프리미어파트너스와 함께 선정돼 각각 500억원 규모의 자금을 받는다.

지난 15일 MG새마을금고중앙회(이하 새마을금고)가 1년 반 만에 재개한 출자사업에도 프랙시스캐피탈이 이름을 올렸다. 에쿼티부문에서 JKL파트너스를 비롯해 프랙시스캐피탈이 최종 낙점됐다. 과기공과 마찬가지로 각 운용사당 500억원 규모다.

프랙시스캐피탈은 올해 굵직한 출자사업에서 운용사로 선정됐다. 지난 7월 국민연금 PEF 출자사업에서 최종 운용사로 선정된 이후 공무원연금, IBK기업은행 출자사업에서도 승기를 잡았다. 노란우산공제회는 숏리스트에 이름을 올려 현재 최종 결과를 기다리고 있다.

올해 비즈니스온 매각을 순조롭게 이뤄내며 출자사업에서 좋은 성과를 내는 것으로 분석된다. 프랙시스캐피탈은 올해 상반기 비즈니스온을 스카이레이크에 팔았다. 프랙시스캐피탈 및 개인주주 주식 약 1605만8597주를 2545억원에 매각했다. 총 기업가치는 3400억원으로 책정됐다. 프랙시스캐피탈은 해당 거래로 투자 5년 만에 3.1배의 수익을 올렸다.

국민연금을 비롯해 대형 출자사업들은 평가항목을 크게 정량평가와 정성평가로 나눈다. 정량평가는 운용사가 달성한 수익률이나 누적 운용규모(AUM), 투자건수 등이 주로 포함된다. 정성평가는 운용전략 및 인력 구성, 위험관리 전략, 투자의사 결정체계 등의 항목이 있다.

최근 출자기관들은 정량평가 가운데 수익률을 가장 중요한 항목으로 평가하고 있다. 코로나19 기간 고금리 시기를 거치며 회수에 어려움을 겪는 포트폴리오 회사들이 많아진 상황을 감안한 사안이다.

국내 PEF시장이 20년의 역사를 맞으며 성숙기에 접어들었다는 점도 수익률 등 정량평가에 관심이 쏠리는 배경으로 꼽힌다. PEF 시장 초기에는 이렇다 할 회수 실적이 없는 PEF들이 많았지만 현재는 회수 성과가 훌륭한 가늠자 역할을 한다는 평가다.

이 때문에 프랙시스캐피탈은 전략적으로 작년보다는 올해 출자사업에 뛰어든 것으로 파악된다. 올해 비즈니스온 매각 건이 전체 펀드 회수 실적에 보탬이 될 것으로 내다보고 출자사업 시기를 조정한 것으로 해석된다.

한 IB업계 관계자는 "국내 LP는 물론 해외 LP들도 PEF 운용사의 역량을 평가할 때 가장 먼저 물어보는 것이 회수 실적 및 수익률"이라며 "이에 출자사업 시기에 맞춰 매각 완료 타이밍을 조정하는 사례도 있다"고 말했다.