이 기사는 2024년 11월 05일 16:08 thebell 에 표출된 기사입니다.

NVH코리아는 1985년 현대차의 내장재 부품 공급업체로 선정된 뒤 제품 대부분을 현대차와 기아에 납품하고 있다. 주력 제품은 헤드라이너와 NVH(소음·진동) 부품이다. 과거 현대차 제품개발 연구소에서 근무한 구자겸 NVH코리아 회장은 현대차가 중국, 인도, 러시아 등으로 생산거점을 늘릴 때면 해당 지역에 생산법인을 설립하며 공급망에서 벗어나지 않도록 했다.

이중 두번째 해외 거점이었던 인도 NVH인디아(NVH INDIA AUTOPARTS)의 차입에 대해 본사인 NVH코리아가 최근 채무보증을 진행했다. 채무보증은 차입을 일으킨 회사가 추후 갚을 여력이 되지 않을 경우 본사에서 상환에 나서겠다는 의미다. NVH코리아의 인도 자회사 채무보증은 2022년 NVH IA(NVH INDIA ANANTAPUR AUTO PARTS)의 차입금 250억원에 대해 채무보증한 지 2년 만이다.

이번 NVH인디아의 차입도 현대차의 신공장 증설과 맞물려 진행됐다. 현대차는 지난해 제너럴모터스(GM)로부터 인도 푸네 공장을 인수하며 해당 사업장을 스마트공장으로 전환하고 있다. 현대차에 헤드라이너를 공급하는 NVH인디아도 물량 증가, 접근성 등을 고려해 푸네 지역 신증설에 돌입할 계획이다. 지난해 말 기준 인도 지역 생산능력은 헤드라이너 100만대, NVH 부품 200만대 등이었다.



현재 NVH코리아의 인도법인은 총 3곳이지만 차입 주체로 NVH인디아가 나선 데는 3개 법인이 역할을 분담하고 있기 때문이다. 현대차 물량은 NVH인디아가, 기아 물량은 NVH IA가, GHI(GH INDIA AUTO PARTS)는 차량용 부직포 공급 등을 각각 담당한다. 이중 NVH인디아가 가장 먼저 설립돼 중심 역할을 맡고 있다.

현대차그룹이 인도 공장을 본격적으로 가동하던 2006년, NVH코리아는 신규 법인을 설립하며 인도에 진출했다. 그러나 이 지역이 NVH코리아의 핵심 거점으로 올라선 시기는 비교적 최근이다. 2010년대 후반에 들어서기 전까지 전체 자동차 부문 매출에서 인도 매출이 차지하는 비중은 10% 내외였으며 그 규모도 1000억원을 넘지 못했다.

2017년 기아 물량을 담당하는 NVH IA가 설립되며 본격적인 외형 확장을 시작했고 인도 지역 매출도 급증했다. NVH코리아의 인도 매출이 처음으로 1000억원 고지에 올라선 2020년, NVH인디아 매출은 553억원 수준이었다. 나머지 금액을 NVH IA가 담당했다. 잠시 꺾였던 NVH인디아의 매출은 이듬해부터 다시 살아나며 매년 최고 매출을 기록했고 NVH IA도 꾸준한 성장으로 전체 인도 지역 매출 증대를 뒷받침했다.

10년 전까지 중국, 러시아 등에 밀려 10% 수준에 머물던 인도 지역 매출 비중은 지난해 19.7%까지 올라갔다. 금액으로 환산하면 2000억원에 육박하는 규모다.



현지 사업이 안정적으로 성장하며 NVH인디아는 배당 집행을 통해 본사로 현금도 올려보내고 있다. NVH인디아는 NVH코리아와 NVH코리아의 특수목적법인(SPC) NVH글로벌인베스트먼트(NVH GLOVAL INVESTMENT HOLDING COMPANY)가 지분 52.7%와 47.3%씩을 나눠 갖고 있다. NVH글로벌인베스트먼트는 NVH IA의 최대주주(95%)이기도 하다. NVH IA의 나머지 지분 5%는 NVH인디아가 보유 중이다.

NVH인디아는 2019년 처음으로 배당금 18억원을 NVH코리아에 올려보냈다. 지분율에 따라 비슷한 금액이 NVH글로벌인베스트먼트로 흘러 들어갔을 것으로 예상된다. NVH글로벌인베스트먼트 역시 같은 시기부터 배당을 집행해 배당수익에 맞먹는 14억원을 NVH코리아에 집행했다.

2019년부터 올해 상반기까지 NVH인디아가 NVH코리아에 배당한 금액은 153억원 규모다. 같은 시기 NVH코리아가 자회사 배당으로 거둬들인 금액은 421억원으로, 이중 30% 이상을 NVH인디아가 담당한 셈이다. 특히 올 상반기의 경우 NVH인디아 홀로 배당 20억원을 올려보냈다.