이 기사는 2025년 03월 18일 15시57분 thebell에 표출된 기사입니다

김병주 MBK파트너스 회장의 사재 출연 결정으로 홈플러스가 원매자를 구하는 데 속도를 낼 수 있을지 관심이 쏠린다. 아직까지 구체적인 출연 규모가 확정되지 않았지만, 결국 단기채권 피해자들과 관련한 법적 리스크를 해소해줄 수 있느냐 여부가 관건이 될 전망이다.

다만 시장 상황상 원매자를 구하기가 쉽지는 않을 전망이다. 6월 회생계획안 제출까지 원매자 후보군 윤곽이 나와야 하는데 일정이 빠듯하기 때문이다. 유통업황 둔화로 적절한 인수 후보자를 구하기가 쉽지 않다는 시각도 적지 않다.

MBK파트너스는 지난 16일 입장문을 통해 "김 회장은 어려움이 예상되는 소상공인 거래처에 신속히 결제 대금을 지급할 수 있도록 재정 지원을 마련하고, 매입채무유동화 관련 채권자들을 포함한 모든 채권자와 협의가 원만히 이뤄질 수 있게 하겠다"고 말했다. 김 회장이 사재를 털어 홈플러스 관련한 피해규모를 줄이겠다는 의지를 표명했다는 평가다.

사재 출연 규모는 약 2000억원 정도로 예상된다. 아직 규모가 확정되지는 않았고 경우에 따라 규모가 늘어날 수 있다. 우선은 가장 급한 소상공인 결제 대금 부분만 김 회장이 직접 사재를 털어 해결한다는 복안으로 보인다.

문제는 개인투자자들에 팔린 홈플러스 관련 단기채권과 관련한 부분이다. MBK파트너스가 신용등급 하락 가능성을 알고도 기업회생절차 신청 직전에 채권을 팔았다는 의혹을 받고 있는 가운데, 개인투자자 손실이 적지 않아 논란이 되고 있다.

홈플러스 카드대금 기초유동화증권인 자산유동화 전자단기사채(ABSTB)·기업어음(CP)·단기사채 등 단기채권 판매 잔액은 총 5949억원이다. 이 중 증권사 지점 등을 통해 개인투자자에게 팔린 규모는 2075억원 수준이다.

결국 MBK파트너스가 개인투자자들의 손실에 대한 해결 방안을 제시해야 원매자 확보 가능성이 높아진다는 분석이 나온다. 만약 기업회생절차 신청 직전 신용등급 하락 가능성을 인지했음에도 채권을 팔았다면 이는 사기에 해당하기 때문이다. 원매자로서는 홈플러스 인수 시 법적 리스크에 그대로 노출될 수 있기 때문에 인수에 소극적일 수밖에 없다.

실제로 신영증권 등 증권사 연대는 MBK파트너스가 보유하고 있는 홈플러스를 대상으로 형사고발 및 소송에 나섰다. 개인투자자 역시 비슷한 구조로 사기나 배임, 횡령 등으로 고소할 가능성이 적지 않은 셈이다.

홈플러스는 현재 6월을 기점으로 회생계획안 제출을 준비하고 있다. 회생계획안은 법정관리인이 작성해 제출하고 이를 기초로 채권자와 법원, 외부 회계법인 및 자문사들이 협의를 통해 내용을 확정한다.

회생계획안에는 통상 비핵심 자산 매각, 부실사업 정리 등 구조조정 등의 내용이 포함된다. 업계에서는 홈플러스 익스프레스 매각이 재추진될 가능성이 나오고 있다. 홈플러스는 작년 홈플러스 익스프레스 분리 매각을 추진했다가 회생절차가 시작되면서 잠시 중단된 적이 있다. 이에 회생계획안에는 홈플레스 익스프레스 매각 및 점포 추가 매각 등이 포함될 가능성이 높다는 것이 업계 중론이다.

다만 회생계획안 제출 등의 스케줄을 고려할 때 적절한 원매자를 구하기가 쉽지만은 않다는 전망이 나온다. 롯데마트나 이마트 등 주요 인수 후보자들의 곳간 상황이 넉넉지 않은 데다 유통업황 자체가 둔화되고 있기 때문이다. 이를 감안하면 6월 회생계획안 제출까지 잠재 인수자를 물색하는 데 어려움이 크다는 의견이 나온다.

도산법 전문가로 꼽히는 최효종 법무법인 린 변호사는 "현재 홈플러스 회생 절차에서 잠재 인수인이 가장 겁내는 부분은 단기채권 개인투자자들의 고소 가능성"이라며 "이와 같은 법적 리스크가 (김 회장의 사재 출연 등으로) 해결이 된다면 잠재 후보자들이 충분히 인수전 참여를 고려해볼 수 있을 것"이라고 말했다.