이 기사는 2015년 07월 21일 13시48분 thebell에 표출된 기사입니다

정부가 다섯 번째 우리은행 매각을 추진하면서 이번에는 지분을 4~10%씩 쪼개 파는 '과점주주 매각방식' 카드를 내놨다. 지난 네 차례의 실패를 되풀이 하지 않겠다며 경영 간섭을 일절 하지 않겠다는 의지도 표명했다.

주가 추이 등을 감안하면 정부의 발표에 시장은 즉각적으로 반응하지는 않는 분위기다. 다만 민영화의 열쇠인 정부 간섭 최소화 의지가 강해진 것은 긍정적이라는 분위기다.

공적자금관리위원회(이하 공자위)는 21일 우리은행 지분 51%(콜옵션 행사 대비 지분 제외하면 48.07%) 가운데 30~40%를 과점주주 매각방식으로 우선 쪼개 팔고 잔여 지분을 추후 매각하겠다는 방침을 밝혔다. 그간 고집했던 경영권 일괄 매각을 포기하고 좀 더 현실적인 매각 방안을 강구함 셈이다.

이날 오전 새로운 매각방침 발표 후 우리은행 주가는 정오 기준 9010원을 기록하고 있다. 전날대비 0.9% 올랐다. KB금융지주가 전날대비 1.59% 오른 3만 5200원, 신한금융지주가 1.02% 오른 3만 9450원을 기록한 것에 비하면 상승폭이 그리 크진 않다.

지난 네 차례 매각 시도에도 불구 번번히 실패를 거듭해 온 데다 현재 시점에서의 투자 수요 등이 두드러지지 않아 아직은 뜨거운 반응이 나오기는 어렵다는 분석이다. 이날 다섯 번째 매각 방안을 발표하면서 정부는 "시장 수요 조사 결과 현재 확인된 투자수요만으로 당장 매각을 추진하기는 어려운 실정"이라고 언급하기도 했다.

한 증권사 애널리스트는 "기존 방식에 과점주주 방식이 추가됐지만 전반적인 환경은 크게 변하지 않았다"라며 "매각이 빠르게 추진되긴 어려운 상황에서 시장에서도 당장 큰 기대감을 보이지는 않는 것 같다"고 말했다.

또 다른 증권사 애널리스트는 "오전 중 주가 추이를 보면 새로운 매각 방침에 시장이 뜨겁게 반응하지는 않는 모습"이라면서도 "일단 첫 발표를 했으니 매각이 진행되는 과정을 관망하면서 천천히 반응이 나타날 것"이라고 설명했다.

업계에서는 그동안 경영권 일괄매각 방식에 대한 회의론과 더불어 쪼개 팔기가 실질적 대안이라는 지적이 많이 나왔었다. 다섯 번째 매각 방침으로는 정부가 분할매각 카드를 들고 나오자 투자자 찾기가 이전보다 용이해졌다는 의견도 나온다.

1조 원이 넘는 은행 지분을 한 투자자에 팔 경우, 자금력과 자격 등을 고려할 때 투자자 찾기가 쉽지 않다. 하지만 쪼개 팔 경우 3000억 원 정도씩 투자할 곳 7~8군데를 찾으면 된다. 의결권을 가질 수 있는 비금융주력자의 최소 입찰비율이 4%임을 감안한 금액이다. 국내와 해외 투자자 등을 아우르면 이 정도 투자자 찾기는 가망성이 있다는 평가다.

한 업계 관계자는 "과점주주로 가더라도 주주 구성을 고려해야 한다는 제한은 있다"면서도 "건실한 대기업, 국내 금융지주회사, 외국 국부펀드 등 투자자 구성을 다양하게 가져간다면 7~8군데 정도의 수요 모으기는 가능할 것"이라고 말했다.

한편 매각 방침을 발표하며 자료를 통해 정부의 경영간섭 최소화에 대한 의지를 함께 언급한 것도 시장은 긍정적으로 평가하고 있다.

정부는 이번 매각 방침을 발표하면서 "매수자 수요조사 과정에서 시장참여자들이 정부가 계속적으로 경영에 관여하려는 것이 아니냐는 의구심을 가지고 있는 것을 알 수 있었다"며 "의구심을 불식시키기 위해 매각 전이라도 우리은행 경영자율성을 최대한 보장할 수 있도록 MOU 관리방식을 대폭 개선하고, 더 나아가 매각이 성공할 경우 MOU를 해지하겠다"고 밝혔다. 이어 "정부가 우리은행의 경영에 일절 개입하지 않을 것이라는 의지가 확고하다는 점을 분명히 밝힌다"고 언급했다.

또 다른 업계 관계자는 "정부의 입김에서 자유로울 수 없다는 것은 그동안 우리은행의 투자매력을 낮추는 요인"이었다며 "정부가 우리은행을 완전히 자유롭게 한다는 것은 참기 어려운 유혹일 테지만, 일단 자료를 통해 의지를 표명했다는 점은 긍정적"이라고 말했다.